14 August 2018, Tuesday
Редактор перевода
Наталья Головченко
Статьи Wikiyours - это англоязычные статьи, переведённые на русский язык. Любой, кто владеет английским языком может стать обладателем своей собственной статьи и заработать деньги на её переводе. Соединим приятное с полезным!
Для перевода выберите статью.
Для перевода статьи
выберите категорию
Предложить изменения

Центральный банк

Содержание
  1. Центральный банк это
  2. История создания Центрального банка
  3. Функции Центрального банка
  4. Денежно-кредитная политика ЦБ
  5. Инструменты денежно-кредитной политики ЦБ
  6. Регулирование банковской деятельности
  7. Независимость Центрального Банка
  8. Активы Центральных банков

Центральный банк это

Центральный банк, резервный банк, или денежный регулятор является учреждением, которое управляет валютой государства, денежной массой и процентными ставками. Центральные банки обычно также осуществляют надзор над коммерческой банковской системой своих стран. В отличие от коммерческого банка, центральный банк обладает монополией на увеличение денежной базы в государстве, и, как правило, также печатает национальную валюту, которая, обычно, выступает в качестве законного платежного средства государства.

Основной функцией центрального банка является контроль за денежными массами страны (денежно-кредитная политика), за счет активных обязанностей, таких как управление процентными ставками, установление резервных требований. Центральный банк также выступает в качестве кредитора банковского сектора последней инстанции в периоды банкротства банков или финансового кризиса. Центральные банки, как правило, имеют контрольные полномочия, предназначенные для предотвращения массового снятия вкладов населением и снижения риска того, что коммерческие банки и другие финансовые учреждения будут заниматься безрассудным или мошенническим поведением. Центральные банки в большинстве развитых стран имеют такую организацию, чтобы быть независимыми от политического вмешательства. Тем не менее, ограниченный контроль со стороны исполнительной и законодательной власти, как правило, существует.

История создания Центрального банка

До начала 17-го века большинство денег было товарными деньгами, как правило, золотом или серебром. Тем не менее, обещания платить были широко распространены и приняты в качестве валюты не менее чем, пятьсот лет назад в Европе и Азии. Династия Сун была первой, выпустившей в оборот бумажную валюту, в то время как династия Юань был первой, которая использовала банкноты в качестве преобладающего средства обращения. В 1455 году, в целях борьбы с инфляцией, следующая династия Мин прекратила использование бумажных денег и закрыла большую часть китайской торговли. Средневековые европейские рыцари-тамплиеры создали ранний прототип центральной банковской системы, поскольку их обещания платить были широко уважаемы, и их деятельность зачастую рассматривается как основа современной банковской системы.

В 1609 году был основан Амстердамский банк (Wisselbank) как первое учреждение сети государственных обменных банков в Центральной и Южной Европе. Другими обменными банками были Гамбургский банк, Банк Джиро в Венеции и Публичный банк в Нюрнберге. Обменные банки предлагали публичную инфраструктуру для безналичных международных расчетов. Их целью было повышение эффективности международной торговли и гарантирование валютной стабильности. Таким образом, обменные банки уже выполняли функции аналогичные современным центральным банкам. Центральный банк Швеции ( "Риксбанк Швеции" или просто "Риксбанкен") был основан в Стокгольме из остатков обанкротившегося Стокгольмского банка в 1664 г. и отчитывался парламенту ( "Рейхстаг сословий"). Одной из функций Центрального банка Швеции было предоставление денег правительству.

Ранние прототипы Центрального банка

Система управления Банка Англии, модель, на которой было основано большинство современных центральных банков, была разработана Чарльзом Монтегю, 1-м графом Галифакса, в 1694 году, по предложенной тремя годами ранее банкиром Уильямом Патерсоном схеме, решение по которой первоначально не было принято. В Королевстве Англия в 1690-х годах, государственные средства были в дефиците, и кредит правительства Вильгельма III в Лондоне был настолько низок, что невозможно было заимствовать 1,200,000 фунтов стерлингов (под 8 процентов), необходимых для финансирования продолжающейся Девятилетней войны с Францией. Для того, чтобы стимулировать подписку на кредит, Монтегю предложил, чтобы подписчики были привлечены в качестве Управляющего и Компании Банка Англии с долгосрочными банковскими привилегиями, включая выпуск банкнот. Кредиторы предоставили государственные денежные средства (в слитках), а также выпустили банкноты против правительственных облигаций, которые можно было бы давать взаймы повторно. Королевская хартия была представлена 27 июля в результате принятия Закона о корабельном сборе 1694 г. Банку было дано исключительное право владения балансом правительства, и он стал единственной корпорацией с ограниченной ответственностью, которой разрешалось выпускать банкноты. 1,2 млн.фунтов стерлингов было собрано за 12 дней; половина этой суммы была направлена ​​на восстановление военно-морского флота.

Хотя учреждение Банка Англии отмечает начало центрального банка, оно не имело функций современного центрального банка, а именно, регулирование стоимости национальной валюты, финансирование правительства, монополия распространения банкнот, а также функционирование в качестве "кредитора последней инстанции" для банков, испытывающих кризис ликвидности. Эти современные функции центрального банка постепенно развивались на протяжении 18 и 19 веков.

Несмотря на то, что Банк первоначально был частным учреждением, к концу 18-го века он все чаще рассматривается в качестве органа государственной власти с гражданской ответственностью за поддержание здоровой финансовой системы. Валютный кризис 1797 г., вызванный паникой ушедших из банка вкладчиков,  привел к тому, что правительство приостановило конвертируемость банкнот в эквивалент банковских металлов. Вскоре Банк был обвинен миллиардерами в том, что обменный курс упал из-за выдачи банкнот, эти обвинения банк отрицал. Тем не менее, было ясно, что Банк рассматривается как государственный орган.

Генри Торнтон, коммерческий банкир и денежный теоретик был назван отцом современного центрального банка. Будучи противником доктрины реальных векселей, он выступал на стороне системы металлического денежного обращения и являлся значимой фигурой в денежной теории. Метод  денежной экспансии Торнтона предвосхитил теорию Кнута Викселла относительно "кумулятивного процесса, который повторяет теорию количеств в теоретически последовательной форме". В ответ на валютный кризис 1797 года, Торнтон в 1802 г. написал "Исследование природы и последствий бумажного кредита Великобритании", в котором он утверждал, что увеличение бумажного кредита не вызвало кризис. Книга также дает подробный отчет о британской денежной системе, а также подробное изучение способов, которыми должен действовать Банк Англии, чтобы противодействовать колебаниям стоимости фунта.

До средины девятнадцатого века коммерческие банки имели возможность выпускать свои собственные банкноты, и банкноты, выпущенные провинциальными банковскими компаниями находились в обращении повсеместно. Многие считают, что происхождение центрального банка лежит в принятии Закона о банковской хартии 1844 года. Согласно этому закону, выпускать новые банкноты было разрешено только Банку Англии. В то же время, Банк Англии мог выпускать новые банкноты, только если они были на 100% подкреплены золотом или 14 миллионами фунтов стерлингов государственного долга. Закон послужил ограничением для выпуска новых банкнот в обращение и дал Банку Англии эффективную монополию на печать новых банкнот.

Банк принял роль "кредитора последней инстанции" в 1870-е годы, после того как его раскритиковали за слабую реакцию на кризис Оверенд-Герни. Журналист Уолтер Беджет писал на эту тему в "Ломбард Стрит: Описание денежного рынка", в котором он выступал за то, чтобы во время кредитного кризиса Банк официально стал кредитором последней инстанции, иногда называемого "авторитетным мнением Беджета". Пол Такер сформулировал авторитетное мнение в 2009 году следующим образом:

... Чтобы предотвратить панику, центральные банки должны предоставлять кредиты своевременно и свободно (т.е. без ограничений), платежеспособным фирмам, под надежный залог и по «высоким ставкам».

Центральные банки мира

Центральные банки были созданы во многих европейских странах в течение 19-го века. Война Второй коалиции привела к созданию Банка Франции в 1800 году, в попытках улучшить государственное финансирование войны.

Хотя центральные банки сегодня, как правило, связаны с бумажными деньгами, в 19-ом и начале 20-го века центральные банки в большинстве стран Европы и Японии, развивались в рамках международного золотого стандарта. В других местах в это время чаще встречалась нерегулируемая банковская деятельность или валютное правление. Однако проблемы, связанные с обвалами банков во время спадов, привели к более широкой поддержке центральных банков в тех странах, которые пока еще не обладали ими, особенно в Австралии.

23 декабря 1913 года Конгресс США создал Федеральную резервную систему США. Сенат принял закон о Федеральной резервной системе и президент Вудро Вильсон подписал его в тот же день. Австралия создала свой первый центральный банк в 1920 году, Перу в 1922 году, Колумбия в 1923 году, Мексика и Чили в 1925 году, Канада и Новая Зеландия в период после Великой депрессии в 1934 году. К 1935 году, единственным значимым независимым государством, которое не обладало центральным банком была Бразилия. Впоследствии в Бразилии возник предшественник Центрального банка в 1945 году, и современный Центральный банк Бразилии появился двадцать лет спустя. После обретения независимости, африканские и азиатские страны также создали центральные банки или валютные союзы.

Народный банк Китая развился в качестве центрального банка приблизительно в 1979 году с введением рыночных реформ, которые ускорились в 1989 году, когда в стране был принят в целом капиталистический подход к экспортной экономике. Развиваясь в дальнейшем частично под влиянием Европейского центрального банка, Народный банк Китая к 2000 году стал современным центральным банком. Самая последняя модель банка была введена вместе с евро, и включает в себя координацию европейских национальных банков, которые продолжают управлять своими экономиками отдельно во всех отношениях, кроме обмена валют и базовых процентных ставок.

Определение Центрального банка

Стандартной терминологии для названия центрального банка не существует, но многие страны используют формулировку "Банк страны" - например: Банк Англии (который, несмотря на свое название, на самом деле является центральным банком Соединенного Королевства в целом. Отсутствие названия представляющего все Соединенное Королевство (например "Банк Британии") может быть связано с тем, что его создание произошло, когда королевства Англии, Шотландии и Ирландии были отдельными субъектами (по крайней мере в названии), и, следовательно, предваряло слияние королевств Англии и Шотландии, поглощение Королевства Ирландии Союзом и формирование современного Соединенного Королевства), Банк Канады, Банк Мексики .

Так же часто включается в название слово «Резерв», например Резервный банк Индии, Резервный банк Австралии, Резервный банк Новой Зеландии, Резервный банк Южной Африки и Федеральная резервная система. Другие центральные банки известны как органы денежно-кредитного регулирования, такие как Саудовская денежно-кредитная администрация, Гонконгское валютно-финансовое управление, Валютное управление Сингапура, Валютное управление Мальдив, Валютное управление Каймановых островов. Существует пример, когда родной язык используется, чтобы назвать центральный банк: на Филиппинах филиппинское имя Bangko Sentral ng Pilipinas используется даже на английском языке.

Некоторые из них называются «национальными» банками, такие как Швейцарский Национальный банк и Национальный банк Украины, хотя термин национальный банк также используется в некоторых странах частными коммерческими банками, такими как Национальный банк Пакистана. В других случаях, центральные банки могут включать в себя слово "Центральный" (например, Европейский Центральный банк, Центральный банк Ирландии, Центральный банк Бразилии). В некоторых странах, особенно в бывших коммунистических, термин национальный банк может быть использован для обозначения как денежно-кредитного регулятора, так и ведущей банковской организации, такой как Госбанк СССР (государственный банк). В редких случаях, Центральные банки называют «государственными» банками, такие как Государственный банк Пакистана и Государственный банк Вьетнама.

Во многих странах существуют государственные банки или другие квази-государственные структуры, которые имеют полностью различные функции, такие как финансирование импорта и экспорта. В других странах термин национальный банк может быть использован, чтобы указывать более обширные, чем денежная стабильность, цели центрального банка, такие как, полная занятость, промышленное развитие и другие. Некоторые государственные коммерческие банки имеют имена, указывающие на центральные банки, даже если это не так: примерами являются Банк Индии и Центральный банк Индии.

Исполнительный директор центрального банка обычно известен как Управляющий, Президент или Председатель.

Роль Центрального банка в мировом кризисе

После финансового кризиса 2007-2008 годов центральные банки стимулировали преобразование, но по состоянию на 2015 год их способность стимулировать экономический рост приостановилась. Центральные банки обсуждают вопрос о том, следует ли им экспериментировать с новыми мерами, такими как отрицательные процентные ставки или прямое финансирование правительства, "еще больше полагаться на политиков, чтобы сделать больше". Эндрю Холдейн из Банка Англии сказал, что "центральным банкам, возможно, придется признать, что их старые добрые времена - с корректировками процентных ставок с целью повышения занятости или сдерживания инфляции - может быть безвозвратно ушли в прошлое". Европейский центральный банк и Банк Японии, экономика которых находится в состоянии или в непосредственной близости к дефляции, продолжают значительное облегчение покупки ценных бумаг, что бы стимулировать кредитование.

Функции Центрального банка

Функции центрального банка могут включать в себя:

  •  осуществление денежно-кредитной политики. 
  •  установление официальной процентной ставки - используется как для управления инфляцией, так и для управления обменным курсом страны - и обеспечение того, чтобы эта норма вступила в силу с помощью различных политических механизмов 
  •  контролирование всей денежной массы страны 
  •  выполнение функции правительственного банкира и банка банкиров ( "кредитора последней инстанции") 
  •  управление валютными и золотовалютными резервами страны и фондовым реестром правительства 
  •  регулирование и надзор над банковской отраслью

Денежно-кредитная политика ЦБ

Центральные банки внедряют выбранную денежно-кредитную политику страны.

Страховая деятельность

На самом базовом уровне денежная политика включает в себя определение того, какой вид валюты может иметь страна, будь то официальная бумажная валюта, валюта подкрепленная золотом (запрещенная для стран Международного валютного фонда), валютный совет или валютный союз. Когда у страны есть своя собственная национальная валюта, это включает выпуск той или иной формы стандартизированной валюты, которая по сути является формой долговой расписки: обещание при определенных обстоятельствах обменять расписку на "деньги". Исторически так сложилось, что часто это было обещанием обменять деньги на драгоценные металлы в некотором фиксированном размере. Теперь, когда многие валюты - это бумажные деньги, то "обещание заплатить" состоит в обещании принять эту валюту для оплаты налогов.

Центральный банк может использовать валюту другой страны, либо непосредственно в валютном союзе, либо не на прямую валютным советом. В последнем случае, на примере Национальных банков Болгарии, Гонконга и Латвии, фиксированная ставка местной валюты поддерживается запасами центрального банка в иностранной валюте. Подобно коммерческим банкам, центральные банки держат активы (государственные облигации, валюту, золото и другие финансовые активы) и берут на себя обязательства (валюта в обращении). Центральные банки создают деньги путем выпуска беспроцентный денежных купюр и продажи их населению (правительству) в обмен на процентные активы, такие как государственные облигации. Когда центральный банк хочет приобрести больше облигаций, чем их продают национальные правительства, они могут приобрести частные облигации или активы, с номинальной стоимостью в иностранной валюте.

Европейский центральный банк переводит свой процентный доход в центральные банки стран-членов Европейского Союза. Федеральная резервная система США переводит все свои доходы в казну США. Этот доход, полученный от полномочий выпуска валюты называется сеньораж, и, как правило, принадлежит национальному правительству. Санкционированные государством полномочия выпускать валюту называются Право выдачи. На протяжении всей истории были разногласия по поводу этих полномочий, так как тот, кто контролирует создание платежных средств контролирует доходы сеньораж. Выражение "денежная политика" может также относиться к более узко целевым показателям, таким как процентные ставки и другие активные меры, проводимые денежным органом.

Основные задачи Центрального банка 

Борьба с безработицей

Фрикционная безработица - это  период между работами, когда работник ищет, или переходит с одной работы на другую. Безработица за пределами фрикционной безработицы классифицируется как непредвиденная безработица.

Например, структурная безработица является одной из форм безработицы, которая возникает в результате несоответствия между спросом на рынке труда и навыками и месторасположением, людей ищущих работу. Макроэкономическая политика в целом направлена ​​на снижение непредвиденной безработицы.

Кейнс определил вынужденную безработицу как любые рабочие места, которые будут созданы повышением стоимости товаров приобретаемых за заработную плату (то есть, снижением реальной заработной платы):

Мужчины являются невольно безработными, если, в случае небольшого роста цен на товары приобретаемые за заработную плату относительно заработной платы в денежном выражении, обе составляющие такие как суммарное количество рабочей силы готовой работать за текущую заработную плату в денежном выражении, и  совокупный спрос на нее за данную плату, будут выше, чем существующий объем занятости.

Борьба с инфляцией

Инфляция определяется либо как девальвация национальной валюты, либо эквивалентно рост цен по отношению к валюте.

Поскольку инфляция снижает реальную заработную плату, кейнсианцы рассматривают инфляцию как решение проблемы вынужденной безработицы. Тем не менее, "непредвиденная" инфляция ведет к убыткам кредитора, так как реальная процентная ставка будет ниже, чем ожидалось. Таким образом, кейнсианская денежно-кредитная политика направлена ​​на устойчивый уровень инфляции. В публикации из австрийской школы "Дело против ФРС (Федеральной резервной системы)" утверждает, что усилия центральных банков по борьбе с инфляцией были контрпродуктивными.

Экономический рост

Экономический рост может быть повышен за счет инвестиций в капитал, например, увеличение количества или усовершенствование  оборудования. Низкая процентная ставка означает, что фирмы могут занять деньги, чтобы вкладывать средства в капитал и платить меньше процентов. Поэтому считается, что снижение процентных ставок стимулирует экономический рост и часто используется, чтобы смягчить периоды низкого экономического роста. С другой стороны, повышение процентной ставки часто используется в периоды высоких темпов экономического роста, в качестве противоциклического механизма предотвращения перегрева экономики и избежания волнений на рынке.

Дальнейшими целями денежно-кредитной политики являются стабильность процентных ставок, финансового и валютного рынка. Зачастую цели не могут быть отделены друг от друга и часто конфликтуют. Поэтому перед внедрением политики, затраты должны быть тщательно взвешены.

Инструменты денежно-кредитной политики ЦБ

Основными инструментами денежно-кредитной политики, доступными центральным банкам являются операции на открытом рынке, требования к банковским резервам, процентная политика, перекредитование и перерасчет (включая использование рынка обратного выкупа), а также кредитная политика (часто координируются с торговой политикой).  Хотя достаточность капитала имеет важное значение, она определяется и регулируется Банком международных расчетов, а центральными банками на практике, как правило, не применяются более строгие правила.

Для обеспечения операций на открытом рынке, центральный банк должен иметь валютные резервы (как правило, в форме государственных облигаций) и официальные золотовалютные резервы. Часто это будет иметь некоторое влияние на официальные или санкционированные обменные курсы: Некоторые обменные курсы управляются, некоторые из них основаны на рыночных условиях (в свободном обращении), а многие из них где-то посередине ( "управляемого плавания" или "грязного плавания").

Влияние ЦБ на рыночные процентные ставки

Безусловно, наиболее видимой и очевидной властью многих современных центральных банков является влияние на рыночные процентные ставки; вопреки распространенному мнению, они редко "устанавливают" фиксированные процентные ставки. Хотя механизм отличается от страны к стране, наиболее часто используются схожие механизмы, основанные на способности центрального банка создавать столько необеспеченных денег сколько потребуется.

Механизм продвижения рынка к «целевой ставке» (в зависимости от конкретной ставки), обычно заключается в предоставлении денег или заимствовании денег в теоретически неограниченном количестве, пока целевая рыночная ставка не будет достаточно близка к заданной цели. Центральные банки могут осуществлять это, предоставляя деньги и заимствуя деньги (принимая депозиты) у ограниченного числа соответствующих требованию банков, либо путем покупки и продажи облигаций. В качестве примера того, как это действует, Банк Канады устанавливает целевую ставку на срок до следующего рабочего дня и диапазон плюс или минус 0,25%. Соответствующие требованию банки берут взаймы друг у друга в пределах этого диапазона, но никогда выше или ниже, поскольку центральный банк всегда будет кредитовать их в верхней части диапазона, и принимать депозиты в нижней части диапазона; в принципе, способность заимствовать и кредитовать на крайних значениях диапазона неограниченны. Другие центральные банки используют аналогичные механизмы.

Целевые ставки это, как правило, краткосрочные ставки. Фактическая ставка, которую заемщики и кредиторы получат на рынке будет зависеть от (очевидного) кредитного риска, срока размещения средств и других факторов. Например, центральный банк может установить целевую ставку для кредитования на срок до начала следующего рабочего дня в размере 4,5%, но ставки для пятилетних облигаций с эквивалентным риском могут быть 5%, 4,75%, или, в случае обратной кривой доходности, даже ниже краткосрочной ставки. У многих центральных банков есть одна обязательная "общая" ставка, которая указывается как "ставка центрального банка". На практике они будут использовать другие инструменты и ставки, но только одна из них строго установлена и обязательна к исполнению.

"Ставка, по которой центральный банк предоставляет деньги действительно может быть выбрана по желанию центрального банка, это ставка, которая возглавляет финансовые списки." - Генри CK Лю. Лю объясняет далее, что "ставка кредитования центрального банка США известна как ставка по федеральным фондам. Федеральная резервная система устанавливает целевую ставку по федеральным фондам, которой пытается соответствовать комитет по открытым рынкам путем кредитования или заимствования на денежном рынке ...   Система неразменных денег устанавливается по команде центрального банка. Федеральная резервная система является главой центрального банка, так как доллар США является ключевой резервной валютой для международной торговли. Мировой денежный рынок является рынком доллара США. Все другие валютные рынки вращаются вокруг рынка доллара США ". Соответственно, ситуация в США не типична для центральных банков в целом.

Как правило, центральный банк контролирует определенные виды краткосрочных процентных ставок. Они влияют на рынки акций и облигаций, а также на ипотечные и другие процентные ставки. Например, Европейский центральный банк объявляет процентную ставку на заседании Совета управляющих; в случае Федеральной резервной системы США, Совета управляющих Федеральной резервной системы. Как Федеральная резервная система так, и ЕЦБ состоят из одного или нескольких центральных органов, которые отвечают за основные решения относительно процентных ставок, размер и тип операций на открытом рынке, а также имеют несколько филиалов для осуществления своей политики. В случае Федеральной резервной системы, это местные Федеральные резервные банки; для ЕЦБ - это национальные центральные банки.

Типичный центральный банк имеет несколько процентных ставок или инструментов денежно-кредитной политики, которыми он может влиять на рынки.

  •  Предельная учетная ставка (в Еврозоне в настоящее время 0,30%) - фиксированная ставка для организаций для заимствования денег у центрального банка. (В США это называется дисконтной процентной ставкой). 
  •  Основная ставка рефинансирования (0,05% в Еврозоне) - общедоступная процентная ставка, которую объявляет центральный банк. Она также известна как минимальная предложенная ставка и служит минимальной ставкой в торгах для рефинансирования кредитов. (В США это называется ставкой по федеральным фондам). 
  •  Депозитная ставка, обычно состоит из процентов по резервам, а иногда и процентов по избыточным резервам (-0,20% в Еврозоне) - ставки, которые стороны получают по вкладам в центральном банке.

Эти ставки напрямую влияют на ставки на денежном рынке, на рынке краткосрочных кредитов.

Операции Центрального банка

Посредством операций на открытом рынке, центральный банк влияет на объем денежной массы в экономике. Каждый раз, когда он покупает ценные бумаги (например, государственные облигации или казначейские векселя), он фактически создает деньги. Центральный банк обменивает деньги на залоги, увеличивая сумму денег в обращении пока не начнет снижаться предложение залогов, соответствующих конкретным требованиям. С другой стороны, продажа центральным банком ценных бумаг уменьшает денежную массу.

Операции на открытом рынке, как правило, принимают форму:

  •  Покупки или продажи ценных бумаг ( "прямые операции") для достижения на межбанковском рынке целевой процентной ставки. 
  •  Временного предоставления денежного займа под залога ценных бумаг ( "обратные операции" или "операции выкупа", иначе известные как рынок "репо"). Эти операции проводятся на регулярной основе, когда кредиты с фиксированным сроком погашения (от одной недели до одного месяца для ЕЦБ) продаются с аукциона. 
  •  Валютных операций, таких как валютные свопы.

Все эти валютные интервенции также могут влиять на валютный рынок и, таким образом, обменный курс. Например, Народный банк Китая и Банк Японии при благоприятном случае купили несколько сотен миллиардов казначейских ценных бумаг США, предположительно для того, чтобы остановить падение доллара США против юаня и иены.

Требования к капиталу

Все банки обязаны зафиксировать определенный процент от своих активов в качестве капитала, эта ставка может быть установлена ​​центральным банком или органом банковского надзора. Для международных банков, включая центральные банки из 55 членов Банка международных расчетов, пороговое значение составляет 8%  с учетом рисков активов, в результате чего считается, что некоторые активы (такие как государственные облигации) имеют более низкий риск и частично или полностью исключены из общей суммы активов для расчета достаточности капитала. Отчасти из-за опасений по поводу инфляции активов и соглашениях РЕПО, требования к капиталу могут считаться более эффективными, чем резервные требования для предотвращения бесконтрольного кредитования: когда достигнув критического уровня, банк не может выдать еще один кредит без увеличения капитала в своем балансе.

Требования к банковским резервам

Исторически так сложилось, что банковские резервы формировали лишь малую часть депозитов, систему под названием частичное банковское резервирование. Банки фиксировали лишь малую долю своих активов в виде денежных резервов в качестве страховки от изъятия вкладов. С течением времени этот процесс регулировался и страховался центральными банками. Такие резервные требования, установленные законом, были введены в 19-м веке, как попытка уменьшить риск чрезмерного расширения банков и негативные последствия от наплыва вкладчиков, так как это может привести к опосредованному воздействию на другие раздутые банки. Смотрите также денежный мультипликатор.

Так как в начале 20-го века золотой стандарт был подорван инфляцией и в конце 20-го века развилась гегемония необеспеченного доллара, а также банки быстро увеличивались и принимали участие в более сложных сделках, с возможностью получения моментальной прибыли от сделки по всему миру, данные практики стали обязательными, с тем, чтобы обеспечить некоторый лимит увеличения денежной массы. Такие ограничения становятся более сложными для выполнения. Народный банк Китая сохраняет (и использует) больше полномочий при резервировании, потому что юань, которым он управляет не является конвертируемой валютой.

Кредитная деятельность банков играет фундаментальную роль в определении денежной массы. Деньги центрального банка после совокупного расчета - "окончательные деньги" - могут принимать только одну из двух форм:

  •  физические наличные, которые редко используются в оптовых финансовых рынках, 
  •  деньги центрального банка, которые редко используются людьми

Валютная составляющая денежной массы намного меньше, чем депозитная составляющая. Валюта, банковские резервы и институциональные кредитные договора вместе составляют денежную базу, называемую М1, М2 и М3. Федеральный резервный банк перестал публиковать М3 причислив его с 2006 года к деньгам в обращении.

Требования к обмену валют

Для того, чтобы влиять на денежную массу, некоторые центральные банки могут потребовать, чтобы часть, либо все валютные поступления (в основном за счет экспорта) обменивались на местную валюту. Ставка, которая используется для покупки местной валюты может быть рыночной или произвольно установленной банком. Этот инструмент обычно используется в странах с неконвертируемой или частично конвертируемой валютой. Получателю местной валюты может быть разрешено свободно распоряжаться денежными средствами, которые сначала обязательно удерживаются центральным банком в течение некоторого периода времени, или разрешено использовать средства при соблюдении определенных ограничений. В других случаях, способность удерживать или использовать иностранную валюту может быть ограничена иначе.

Суть этого метода в том, что денежная масса увеличивается центральным банком, когда он покупает иностранную валюту путем выдачи (продажи) местной валюты. Центральный банк может впоследствии различными способами уменьшить объем денежной массы, включая продажу облигаций или валютные интервенции.

Ограничение маржинального кредитования

В некоторых странах центральные банки могут иметь и другие инструменты, которые косвенно ограничивают практику кредитования и иным образом ограничивают или регулируют рынки капитала. Например, центральный банк может регулировать маржинальное кредитование, при котором отдельные лица или компании могут заимствовать средства в обмен на залог ценных бумаг. Требование маржи устанавливает минимальное соотношение стоимости ценных бумаг к сумме займа.

Центральные банки часто предъявляют требования к качеству активов, которые могут быть привлечены финансовыми учреждениями; эти требования могут воздействовать в качестве лимита на сумму риска и использование заемного капитала, созданного финансовой системой. Эти требования могут быть прямыми, например, требование о том, что определенные активы должны иметь определенные минимальные кредитные рейтинги, или косвенными, путем кредитования центральным банком контрагентов только тогда, когда обеспечение предоставленное в качестве залога соответствует определенным признакам.

Ограничения на котроль денежно-кредитной политики

Хотя общественное восприятие может заключаться в том, что "центральный банк" контролирует некоторые или все процентные ставки и курсы валют, экономическая теория (и существующие эмпирические данные) показывают, что в открытой экономике невозможно сделать и то, и другое одновременно. "Невозможная троица" Роберта Манделла является самой известной формулировкой этих ограниченных полномочий, и утверждает, что невозможно контролировать денежно-кредитную политику (в широком смысле, процентные ставки), обменный курс (через фиксированные ставки) и поддерживать свободное движение капитала. Так как большинство западных экономик в настоящее время считаются "открытыми" со свободным движением капитала, это по существу означает, что центральные банки могут объективно контролировать процентные ставки или обменные курсы, но не то и другое одновременно.

В самом известном случае неудачной стратегии, в Черную среду, Джордж Сорос обвалил отношение фунта стерлингов к ECU(ЭКЮ) и (после того, как он заработал 2 млрд долларов и заставил Великобританию потратить более 8 млрд долларов, для защиты фунта) это заставило его отказаться от такой политики. С тех пор он был суровым критиком неуклюжей политики банка и утверждал, что никто не должен быть в состоянии сделать то, что сделал он.

Наиболее сложными являются отношения между юанем и долларом США, а также между евро и его соседями. Доллары США были широко распространены в экономике Кубы после их легализации в 1991 году, но в 2004 году были официально изъяты из обращения и заменены конвертируемым песо.

Регулирование банковской деятельности

В некоторых странах центральный банк, через свои дочерние компании, контролирует и осуществляет мониторинг банковского сектора. В других странах банковский надзор осуществляется государственным ведомством, например, Министерством финансов Великобритании, или независимым государственным органом, например, Управлением финансового поведения Великобритании. Он проверяет балансы банков, стиль работы и политику в отношении клиентов. Помимо рефинансирования, он также предоставляет банкам услуги, такие как перевод денежных средств, банкнот и монет или иностранной валюты. Соответственно, часто описывается как «банк банков».

Многие страны осуществляют мониторинг и контролируют банковский сектор через несколько различных учреждений и для различных целей. Например, банковское регулирование в Соединенных Штатах, сильно фрагментировано 3-мя федеральными агентствами, Федеральной корпорацией страхования депозитов, Федеральной резервной системой, или Управлением контроля денежного обращения и многими другими на государственном и частном уровне. Обычно между учреждениями существует значительное сотрудничество. Например, банки с глобальными интересами, депозитные учреждения, а также другие виды финансовых учреждений могут подвергаться различным (и иногда перекрывающимся) требованиям. Некоторые виды банковского регулирования могут быть переданы на другие уровни управления, такие как государственные или местные управления.

За любым банковским картелем особенно внимательно следят и контролируют. Большинство стран контролируют слияние банков и опасаются концентрации в этой отрасли из-за опасности группового мышления и выхода из-под контроля необоснованного кредитования на основе единой точки отказа, кредитной культуры нескольких крупных банков.

Независимость Центрального Банка

Правительства обычно оказывают некоторое влияние даже на "независимые" центральные банки; целью независимости в первую очередь, является предотвращение краткосрочного вмешательства. Например, Совет управляющих Федеральной резервной системы США, назначается президентом США и утверждается Сенатом, публикует стенограммы, а его балансовые отчеты проверяет Счетная палата США.

Немецкий Федеральный банк был первым центральным банком, которому была предоставлена полная независимость, такая организационная форма центрального банка относится к модели Бундесбанка, в отличие, например, от модели Новой Зеландии, у которой есть требуемый показатель (например, уровень инфляции), устанавливаемый правительством.

Независимость центрального банка, как правило, гарантируется законодательством и институциональными рамками, регулирующими отношение банка с избранными должностными лицами, в частности, министром финансов. Законодательством центрального банка закреплены конкретные процедуры отбора и назначения главы центрального банка. Часто министр финансов назначает руководителя центрального банка в консультации с советом центрального банка и его действующим руководителем. Кроме того, в законодательстве определяется срок, на который назначается исполнительный директор центрального банка. Наиболее независимые центральные банки пользуются фиксированным не-возобновляемым сроком для исполнительного директора, чтобы устранить давление на него, исключив угоду правительству из-за надежды быть назначенным на второй срок. Как правило, независимые центральные банки пользуются как целевой и инструментальной независимостью.

В 2000-е годы наметилась тенденция к увеличению независимости центральных банков, как способа повышения долгосрочной экономической эффективности. Хотя был выполнен большой объем экономических исследований, чтобы определить связь между независимостью центрального банка и экономическими показателями, результаты неоднозначны.

Сторонники независимости центрального банка утверждают, что центральный банк, который слишком подвержен политическому руководству или давлению может стимулировать экономические циклы ( "бумов и спадов"), так как у политиков может возникнуть соблазн повысить экономическую активность в преддверии выборов в ущерб долгосрочному здоровью экономики и страны. В этом контексте, независимость, как правило, определяется как оперативная и управленческая независимость центрального банка от правительства.

В литературе о независимости центрального банка определен ряд типов независимости.

  • Юридическая независимость . Независимость центрального банка закреплена в законодательстве. Этот тип независимости ограничен в демократическом государстве; почти во всех случаях центральный банк подотчетный на определенном уровне государственным чиновникам либо через правительственного министра, либо непосредственно перед законодательным органом. Даже определяющие степени правовой независимости оказались проблемой, так как законодательство, как правило, обеспечивает только структуру, в рамках которой правительство и центральный банк разрабатывают свои отношения. 
  • Целевая независимость. Центральный банк имеет право устанавливать свои собственные политические цели, будь то направленное действие на инфляцию, контроль денежной массы, или поддержание фиксированного обменного курса. Хотя этот тип независимости является наиболее распространенным, многие центральные банки предпочитают объявить о своих политических целях в партнерстве с соответствующими правительственными ведомствами. Это повышает прозрачность процесса установления политики и тем самым повышает доверие к установленным целям, обеспечивая гарантии того, что они не будут изменены без предварительного уведомления. Кроме того, установление общих целей центральным банком и правительством помогает избежать ситуаций, когда денежно-кредитная и налогово-бюджетная политики находятся в конфликте; явно не оптимальное сочетание политик. 
  • Операционная независимость. У центрального банка есть независимость для определения наилучшего способа достижения своих политических целей, в том числе видов используемых инструментов и сроков их использования. Это наиболее распространенная форма независимости центрального банка. Предоставление в 1997 году независимости Банку Англии , по сути, предоставление оперативной независимости; целевой показатель инфляции по-прежнему будет объявляться в ежегодном докладе о бюджете канцлера в парламенте. 
  • Управленческая независимость. Центральный банк имеет право проводить свои собственные операции (назначение сотрудников, установление бюджетов, и так далее) без чрезмерного участия правительства. Другие формы независимости не возможны, если центральный банк не имеет значительной степени независимости управления. Одним из наиболее распространенных статистических показателей, используемых в литературе в качестве индикатора независимости центральных банков является «текучесть кадров" исполнительных директоров центральных банков. Если правительство имеет привычку часто назначать и заменять руководителя центрального банка, оно явно имеет возможность микро-контролировать центральный банк через выбор его руководителя.

Утверждается, что независимый центральный банк может проводить более надежную денежно-кредитную политику, таким образом ожидания рынка становятся более восприимчивыми к сигналам центрального банка. Как Банк Англии (1997), так и Европейский центральный банк стали независимыми и следуют набору опубликованных целевых показателей инфляции с тем, чтобы рынки знали, чего ожидать. Даже Народному банку Китая была предоставлена большая свобода, хотя в Китае официальной ролью банка остается роль национального банка, а не центрального банка, что подчеркивается официальным отказом "отвязать фиксацию курса" юаня или переоценки его "под давлением". Таким образом, независимость Народного банка Китая, может рассматриваться как независимость от США, которые управляют финансовыми рынками, а не от Коммунистической партии Китая, которая управляет страной. Тот факт, что Коммунистическая партия не избирается также снимает давление, поскольку не пытается угодить людям, увеличивая свою независимость.

Международные организации, такие как Всемирный банк, Банк международных расчетов (БМР) и Международный валютный фонд (МВФ) решительно поддерживают независимость центрального банка. Результатом этого, в частности, является уверенность в действительных достоинствах повышенной независимости. Поддержка независимости от международных организаций также происходит отчасти из-за связи между увеличением независимости центрального банка и повышением прозрачности в процессе принятия политических решений. Например, обзор самооценки по Плану действий в области финансовых услуг МВФ (FSAP), включает в себя ряд вопросов о независимости центрального банка в контексте прозрачности. Независимый центральный банк в обзоре будет иметь оценку выше, чем тот, который не является независимым.

Активы Центральных банков

По состоянию на 2016 год, 75% мировых активов центральных банков находилось под контролем четырех центров в Китае, Соединенных Штатах, Японии и Еврозоне. На каждый из Центральных банков Бразилии, Швейцарии, Саудовской Аравии, Великобритании, Индии и России в среднем приходится по 2,5 процента. Оставшиеся 107 центральных банков имеют менее 13 процентов. По данным Блумберг Ньюс, 10 крупнейших центральных банков располагают активами в размере 21.4 трлн долларов США, что на 10 процентов выше, чем в 2015 году.