15 October 2018, Monday
Редактор перевода
Елена Кугат
Статьи Wikiyours - это англоязычные статьи, переведённые на русский язык. Любой, кто владеет английским языком может стать обладателем своей собственной статьи и заработать деньги на её переводе. Соединим приятное с полезным!
Для перевода выберите статью.
Для перевода статьи
выберите категорию
Предложить изменения

Финансы

Содержание
  1. Что такое финансы?
  2. Виды финансов
  3. Что такое капитал?
  4. Финансовая теория
  5. Международные квалификации финансовых специалистов 
  6. Нерешенные проблемы в области финансов

Что такое финансы?

Финансы является областью, которая занимается изучением инвестиций. Включает в себя динамику активов и обязательств с течением времени в условиях различной степени неопределенности и риска. Финансы можно также определить как науку управления капиталом. Финансы направлены на оценку активов на основе их уровня риска и ожидаемой доходности. Финансы можно разделить на три различные подкатегории: государственные финансы, корпоративных финансы и личные финансы.

Виды финансов

Личные финансы

Вопросы личных финансов связаны с:

  •  Защитой от непредвиденных личных событий, а также событий в экономике в более широком смысле 
  •  Передачей семейного богатства между поколениями (завещания и наследство) 
  •  Влиянием налоговой политики (налоговых льгот и / или штрафов) на управление личными финансами 
  •  Влиянием кредита на индивидуальное финансовое состояние 
  •  Разработкой плана сбережений или финансирования крупных покупок (авто, образование, жилье) 
  •  Планированием безопасного финансового будущего в условиях экономической нестабильности.

Личные финансы могут включать плату за образование, финансирование товаров длительного пользования, таких как недвижимость и автомобили, покупку страховки, например, медицинского и имущественного страхования, инвестирования и пенсионных накоплений.

Личные финансы могут также включать в себя оплату по кредитам или долговым обязательствам. Шесть ключевых областей личного финансового планирования, предложенных Советом по стандартам финансового планирования:

  1. Финансовое положение: касается понимания личных доступных ресурсов путем изучения чистой стоимости активов и денежных потоков домохозяйства. Чистая стоимость это персональный баланс, котрый рассчитывается путем сложения всех активов под контролем этого лица, за вычетом всех обязательств домохозяйства в один момент времени. Денежный поток домохозяйства суммирует все ожидаемые источники дохода в течение года, за вычетом всех ожидаемых расходов в том же году. Исходя из этого анализа, лицо, которое проводит финансовое планирование, может определить, в какой степени и в какое время личные цели могут быть достигнуты. 
  2.  Надлежащая защита: анализ, как защитить семью от непредвиденных рисков. Эти риски можно разделить на следующие: обязательств, имущества, смерти, инвалидности, здравоохранения и долгосрочного ухода. Некоторые из этих рисков могут быть самостоятельно застрахованы, в то время как большинство из них будут требовать приобретения страховки. Определение, насколько необходимо застраховаться на наиболее экономически выгодных условиях, требует знания рынка личного страхования. Владельцы бизнеса, профессионалы, спортсмены и артисты пользуются услугами специализированных профессионалов в страховании, чтобы надлежащим образом защитить себя. Поскольку страхование также имеет некоторые налоговые льготы, использование страховых инвестиционных продуктов может быть важной частью общего планирования инвестирования. 
  3.  Налоговое планирование: как правило, налог на прибыль является единственным из самых крупных расходов в домашнем хозяйстве. Управление налогами не является вопросом, платить ли налоги, но вопросом, когда и сколько. Правительство дает много поощрений в виде налоговых льгот и кредитов, которые могут быть использованы для уменьшения налогового бремени в течение всего срока уплаты налогов. Большинство современных правительств используют прогрессивное налогообложение. Как правило, по мере роста дохода физического лица, должна оплачиваться более высокая предельная ставка налога. Понимание того, как воспользоваться многочисленными налоговыми льготами при планировании своих личных финансов может оказать значительное влияние и в последующем поможет сэкономить деньги в долгосрочной перспективе. 
  4. Инвестиции и цели накопления: планирование, как накопить достаточно денег - для крупных покупок и событий в жизни - это то, что большинство людей считают финансовым планированием. Основные причины для аккумулирования активов включают в себя покупку дома или автомобиля, открытие бизнеса, оплату расходов на образование, а также пенсионные сбережения. Достижение этих целей требует планирования, сколько это будет стоить и когда необходимо вывести средства, которые будут необходимы для достижения этих целей. Основным риском для домохозяйств в достижении их целей накопления являются темпы роста цен с течением времени, или инфляция. Используя расчет чистой текущей стоимости, финансовый планировщик предложит сочетание целевого выделения активов и регулярных сбережений, которые будут вложены в различные инвестиции. Для того чтобы преодолеть уровень инфляции, инвестиционный портфель должен получить более высокую норму прибыли, что обычно подвергает портфель ряду рисков. Управление этими портфельными рисками чаще всего осуществляется с использованием распределения активов в стремлении диверсифицировать инвестиционные риски и возможности. Это распределение активов предписывает процентное распределение вложений в акции (или привилегированные акции и / или обыкновенные акции), облигации (например, взаимные облигации или государственные облигации или корпоративные облигации), денежные средства и альтернативные инвестиции. При распределении следует также принимать во внимание индивидуальный профиль риска каждого инвестора, поскольку отношение к риску варьируется от человека к человеку. 
  5.  Пенсионное планирование представляет собой процесс определения сколько необходимо денег, чтобы жить на пенсии, и планирование распределения активов для преодоления любого дефицита дохода. Методы пенсионного плана включают использование в своих интересах дозволенных правительством схем для управления налоговыми обязательствами в том числе: индивидуальные (IRA) схемы или спонсируемые работодателем пенсионные планы. 
  6.  Имущественное планирование включает в себя планирование распоряжения своими активами после смерти. Как правило, существует налог на наследство, который оплачивается либо в казну штата, либо в федеральную казну. Уход от этого налога означает, что больше активов умершего достанутся его наследникам. Можно оставить свои активы семье, друзьям или благотворительным организациям.

Корпоративные финансы

Корпоративные финансы связаны с источниками финансирования и структурой капитала корпораций,  действиями, которые менеджеры предпринимают для повышения стоимости фирмы для акционеров, а также инструментами и анализом, используемыми для распределения финансовых ресурсов. Несмотря на то, что существует принципиальное отличие от управленческих финансов, которыея изучают финансовое управление всеми фирмами, а не корпорациями по отдельности, основные понятия корпоративных финансов применимы к финансовым проблемам всех видов фирм. Корпоративные финансы, как правило, включают балансирование риска и доходности в намерении увеличить активы юридического лица, чистый входящий денежный поток и стоимость ее акций, а также в общем влекут за собой три основных направления распределения капитальных ресурсов. В первом направлении, "капитальное бюджетировние", менеджмент должен выбрать, какие начинать «проекты» (если таковые имеются). Дисциплина капитального бюджетирования  может использовать стандартные методы оценки бизнеса или расширенные для оценки реальных вариантов; см. Финансовое моделирование. Во-вторых, "источники капитала" связаны с тем, как эти инвестиции будут финансироваться : инвестиционный капитал может быть сформирован за счет различных источников, таких, как акционеры в форме акционерного капитала (в частном порядке или через первичное публичное размещение акций), кредиторов, часто в виде облигаций и деятельности фирмы (денежных потоков). Краткосрочное финансирование или оборотный капитал, в основном, предоставляются банкамиза счет увеличения кредитной линии. Баланс между этими элементами образует структуру капитала компании. Третье направление, "дивидендная политика", требует от руководства определить, будет ли какая-либо нераспределенная прибыль (превышение денежного потока), оставлена для будущих инвестиций / эксплуатационных требований или вместо этого,будет распределена среди акционеров, и если да, то в какой форме. Краткосрочное финансовое управление часто называют «управлением оборотным капиталом», и оно относится к управлению денежными средствами, запасами и дебиторской задолженностью.

Корпоративные финансы также включают оценку бизнеса, фондовые инвестиции или инвестиционный менеджмент. Инвестиция это приобретение актива в надежде, что он будет поддерживать или увеличит свою ценность в течение долгого времени, что в надежде даст более высокую норму прибыли, когда прийдет врем платить дивиденды. В инвестиционном менеджменте в процессе выбора портфеля приходится использовать финансовый анализ для определения, сколько и когда инвестировать. Для этого компания должна:

  •  Определить соответствующие цели и ограничения: институционные или индивидуальные цели, временной горизонт, неприятие риска и налоговые аспекты; 
  •  Определить соответствующую стратегию: активную по сравнению с пассивной стратегией хеджирования;
  •  Измерить производительность портфеля.

Финансовое управление переcекается с финансовой функцией бухгалтерской профессии. Тем не менее финансовый учет является отчетностью исторической финансовой информации, в то время как финансовый менеджмент связан с распределением капитальных ресурсов с целью увеличения стоимости фирмы для акционеров и увеличения своей нормы прибыли на инвестиции.

Управление финансовыми рисками, элементом  корпоративных финансов, - это практика создания и защиты экономической стоимости в фирме, используя финансовые инструменты для управления подверженности риску, в частности, кредитному риску и рыночному риску. (Другие виды риска включают иностранную валюту, форму, волатильность, сектор, ликвидность, инфляционные риски и т.д.) Оно фокусируется на том, когда и как хеджировать с помощью финансовых инструментов; в этом смысле оно пересекается с финансовым инжинирингом. Как и общее управление рисками, управление финансовыми рисками требует выявления его источников, измерение его (см: мера риска: Хорошо известные меры риска), а также разработки планов для этого, и может быть качественным и количественным. В банковском секторе во всем мире принято Базельское соглашение активными банками на международном уровне для отслеживания,  отчетности и принятия операционных, кредитных и рыночных рисков.

Финансовые услуги

Предприятие, чей доход превышает расходы может кредитовать или инвестировать избыточный доход, чтобы содействовать избыточному доходу производить больше доходов в будущем. Хотя с другой стороны предприятие, чей доход меньше его расходов может увеличить свой капитал за счет заимствования или продажи доли в капитале, снижения его расходов или увеличения его доходов. Кредитор может найти заемщика - финансового посредника, такого как банк - или купить вексели или облигации (корпоративные облигации, государственные облигации или взаимные облигации) на рынке облигаций. Кредитор получает проценты, заемщик платит более высокую процентную ставку, чем кредитор получает, а финансовый посредник получает разницу за организацию кредита.

Банк объединяет деятельность многих заемщиков и кредиторов. Банк принимает депозиты от кредиторов, за которые он платит проценты. Затем банк ссуживает эти депозиты заемщикам. Банки позволяют заемщикам и кредиторам различных размеров координировать их деятельность.

Финансы используются отдельными лицами (личные финансы), правительствами (государственные финансы), предприятиями (корпоративные финансы), а также многими другими организациями, такими как школы и некоммерческие организации. В общем цели каждого из вышеуказанных видов деятельности достигаются за счет использования соответствующих финансовых инструментов и методик с учетом их институциональной структуры.

Финансы являются одним из наиболее важных аспектов управления бизнесом и включает в себя анализ, связанный с использованием и приобретением средств для предприятия.

В области корпоративных финансов структура капитала компании является общим сочетанием методов финансирования, которые она использует для сбора средств. Одним из методов является финансирование долга, который включает в себя банковские кредиты и продажу облигаций. Другой метод - это метод долевого финансирования - продажа акций компанией инвесторам первоначальными акционерами (они владеют частью бизнеса) своей доли. Право собственности на акции предоставляет акционеру определенные договорные права и полномочия, которые, как правило, включают в себя право на получение объявленных дивидендов и голосование в рамках предоставленных полномочий по важным вопросам (например, выборы правления). Владельцы облигаций (государственных или корпоративных облигаций) и акций (независимо от того, привилегированные акции или обыкновенные) могут быть институциональными инвесторамиы - финансовыми институтами, такими как инвестиционные банки и пенсионные фонды или частные лица, называемые частными инвесторами или розничные инвесторы.

Государственные финансы

Государственные финансы описывают финансы как связанные с суверенными государствами и субнациональными субъектами (штаты / области, округа, муниципалитеты и т.д.), а также связанные с их общественными организациями (например, школьные округа) или учреждениями. Они обычно включают в себя долгосрочное стратегическое планирование инвестиционных решений, которые влияют на государственные структуры. Эти долгосрочные стратегические периоды обычно охватывают пять или более лет. Государственные финансы в первую очередь занимаются:

  •  Определением необходимых расходов предприятий государственного сектора;
  •  Источником (ами) доходов этих предприятий;
  •  Процессом формирования бюджета;
  •  Выпуском долговых обязательств (муниципальных облигаций) для проектов общественных работ.

Центральные банки, такие как Федеральная резервная система банков Соединенных Штатов и ​​Банк Англии в Соединенном Королевстве, являются сильными игроками в области государственных финансов, выступая в качестве кредиторов последней инстанции, а также оказывают сильное влияние на денежно-кредитные условия в экономике.

Что такое капитал?

Капитал в финансовом смысле - это деньги, дающие бизнесу возможность покупать товары, которые будут использоваться в производстве других товаров или оказании услуг. (Капитал имеет два вида ресурсов: собственные и заемные средства).

Размещение капитала определяется бюджетом. Этот процесс может включать в себя цели бизнеса, поставленные задачи и результаты в финансовом выражении, например, целевой набор для продажи, в том числе стоимость, рост, необходимые инвестиции для достижения запланированных объемов продаж, а также источник финансирования инвестиций.

Бюджет

Бюджет может быть долгосрочным или короткосрочным. Долгосрочный бюджет имеет временной горизонт 5-10 лет, давая компании видение долгосрочной перспективы ; краткосрочный бюджет - это годовой бюджет, который принимается для контроля и операционной деятельности в этом конкретном году.

Бюджеты включают в себя предлагаемые потребности в основных средствах и том, как будут финансируются эти расходы. Капитальные бюджеты часто корректируются ежегодно (это делается каждый год) и должны быть частью более долгосрочного капитального плана усовершенствования.

Также требуется составление денежного бюджета. Требования к оборотному капиталу бизнеса мониторятся постояно, чтобы убедиться, что средств достаточно для оплаты краткосрочных расходов.

Бюджет денежных средств

Бюджет денежных средств - это в основном детальный план, который показывает все ожидаемые источники и использование денежных средств, когда они расходуются надлежащим образом. Бюджет денежных средств имеет следующие шесть основных разделов:

Остаток денежных средств

Остаток денежных средств на начало периода - это остаток денежных средств на конец предыдущего периода, другими словами, оставшиеся денежные средства от заработанных доходов за последние годы.

Поступления денежных средств включают в себя все ожидаемые денежные поступления (все источники денежных средств за рассматриваемый период, в основном продажи)

Денежные выплаты

Денежные выплаты - это список всех запланированных оттоков денежных средств за период, например, в виде дивидендов, исключая процентные платежи по краткосрочным кредитам, которые включаются в финансовый раздел. Все расходы, которые не влияют на денежный поток, исключаются из этого списка (например, износ, амортизация и т.д.)

Избыток или недостаток денежных средств - это функция потребностей в денежных средствах и наличия денежных средств. Потребности в денежных средствах определяются общей суммой денежных выплат плюс минимальный остаток денежных средств, определенный политикой компании. Если общая сумма денежных средств меньше потребностей в них, существует дефицит денежных средств.

Финансирование

Финансирование - раскрывает запланированные заимствования и погашения этих планируемых заимствований, включая проценты.

Финансовая теория

Финансовая экономика

Финансовая экономика является отраслью экономики, изучающей взаимосвязь финансовых показателей, таких как цены, процентные ставки и акции, в отличие от товаров и услуг. Финансовая экономика концентрируется на влиянии реальных экономических переменных на финансовых показателях, в отличие от чисто финансов. Это центры по управлению рисками в контексте финансовых рынков, а также полученных в результате экономических и финансовых моделей. Она по существу исследует, как рациональные инвесторы будут принимать риск и будут относится к проблеме инвестиционной политики. Так двоякие допущения о рациональности и рыночной  эффективности приводят к современной теории портфеля (САРМ) и к теории Блэка-Шоулза для оценки опционов; также проводятся дальнейшие исследования этого явления и модели, где эти допущения не выдерживаются или расширяются. "Финансовая экономика", по крайней мере формально, рассматривает инвестиции с точки зрения "уверенности" (теорема разделения Фишера "теория инвестиционной стоимости", теорема Модильяни-Миллера) и, следовательно, также вносит свой вклад в теорию корпоративных финансов. Финансовая эконометрика является разделом финансовой экономики, которая использует эконометрические методы параметризирования предлагаемых отношений.

Несмотря на тесную связь между собой, дисциплины экономики и финансов различаются. "Экономика" является социальным институтом, который организует производство в обществе, распределение и потребление товаров и услуг, все из которых должны быть профинансированы.

Экономисты делают ряд абстрактных допущений для целей их анализа и прогнозов. Как правило, они рассматривают финансовые рынки, которые функционируют в финансовой системе, как эффективный механизм (гипотезы эффективного рынка). Вместо этого, финансовые рынки подвержены человеческим ошибкам и эмоциям. Новое исследование показывает ложное толкование безопасности инвестиций и количественной оценки финансовых продуктов и рынков; они настолько сложны, что их последствия, особенно в условиях неопределенности, невозможно предсказать. Изучение финансов подводится в рамках экономической науки - финансовой экономики, но масштаб, темпы, соотношение сил  и действия финансовой системы могут поднять или привести в упадок целые экономики и благосостояние домашних хозяйств, предприятий и их руководящих органов, иногда за один день.

Финансовая математика

Финансовая математика представляет собой область прикладной математики, связанной с финансовыми рынками. Предмет имеет тесную связь с дисциплиной финансовой экономики, которая касается большей части базовой теории, используемой в финансовой математике. Как правило, математические финансы будут наследовать, а также расширять математические или численные модели, предлагаемые финансовой экономикой. С практической точки зрения математические финансы также пересекаются в значительной степени с областью вычислительных финансов (также известной как финансовая инженерия). Можно утверждать, что это в значительной степени синонимы, хотя финансовая инженения фокусируется на применении, в то время как математические финансы сосредоточены на моделировании и решении (см: Количественный аналитик). Сфера в основном сосредоточена на моделировании производных, хотя и другие важные подобласти включают в себя страховую математику и количественные проблемы портфеля. См Основы финансов: Математические инструменты; Основы финансов: Ценообразование деривативов.

Экспериментальные финансы

Экспериментальные финансы направлены ​​на создание различных параметров рынка и окружающей среды, чтобы экспериментально наблюдать и обеспечить "окно", через которое наука может проанализировать поведение агентов и результирующие характеристики торговых потоков, распространение и сбор  информации, механизмы формирования цен, и процессы получения прибыли. Исследователи экспериментальных финансов могут изучать, в какой степени существующая теория финансовой экономики делает обоснованные прогнозы и, следовательно, подтверждать их, и попытаться обнаружить новые принципы, на которых такая теория может быть расширена и применяться в будущих финансовых решениях. Исследование может происходить путем проведения торговых симуляций или путем создания и изучения поведения людей (и того, как эти люди действуют и реагируют)  в искусственных конкурентных условияях, подобных рыночным.

Поведенческие финансы

Поведенческие финансы изучают как психология инвесторов или менеджеров оказывает влияние на финансовые рынки, когда принимаются решения, которые могут повлиять либо отрицательно, либо положительно на одну из этих сфер. Область поведенческих финансов выросла за последние несколько десятилетий и стала центральной и очень важной частью финансов.

Поведенческие финансы включает в себя такие темы, как:

  •  Эмпирические исследования, которые демонстрируют значительные отклонения от классических теорий;
  •  Модели, как психология влияет на торговлю и цены;
  •  Прогнозирование на основе этих методов;
  •  Изучение экспериментальных рынков активов и использования моделей для прогнозирования экспериментов.

Направление поведенческих финансов получило название количественные поведенческие финансы, которые используют математическую и статистическую методологию, чтобы понять поведенческие отклонения одновременно с оценкой. Некоторые из этих попыток были сделаны Гюндузом  Кагиналпом (профессором математики и редактором журнала Поведенческие финансы в 2001-2004 гг) и его соавторами, включая Вернона Смита (2002 лауреата Нобелевской премии по экономике), Дэвидом Портером, Доном Баленовичем, Владимиром Ильевым, Ахметом Дюраном). Исследования Джефф Мадура, Рэйя Стурма и других продемонстрировали значительные поведенческие эффекты на акции и ценные бумаги, тогруемые на бирже. Среди других тем количественные поведенческие финансы изучают поведенческие эффекты вместе с неклассическим допущением об ограниченности активов.

Финансы нематериальный активов

Финансы нематериальных активов это область финансов, которая касается нематериальных активов, таких как патенты, товарные знаки, гудвилл, репутация и т.д.

Нематериальные активы делятся на неопределенные и определенные. Торговая марка компании является неопределенным активом; он остается с компанией на протяжении своего существования. Патент с другой стороны, предоставленный этой компании на ограниченный период времени, является определенным нематериальным активом.

Международные квалификации финансовых специалистов 

Есть несколько профессиональных квалификаций, связанные с этой сферой.

Широкопрофильные финансовые квалификации:

Степени: магистр наук в области финансов (MSF), магистр финансов (M.Fin), магистр финансовой экономики, магистр прикладных финансов, магистр гуманитарных наук в области финансов (ALM.Fin)

Сертификаты: лицензированный финансовый аналитик (CFA), сертифицированный профессиональный казначей (CTP), сертифицированный оценочный аналитик (CVA), сертифицированный аналитик оценки патента (CPVA), лицензированный бизнес-оценщик (CBV), сертифицированный международный инвестиционный аналитик (CIIA), финансовый риск-менеджер ( FRM), профессиональный риск-менеджер (PRM), ассоциация корпоративных казначеев (ACT), сертифицированный аналитик рынка (CMA / FAD) двойное обозначение, корпоративная финансовая калификация (CF), лицензированный альтернативный инвестиционный аналитик (CAIA), лицензированный инвестиционный менеджер (CIM)

Квалификации количественных финансов: 

Магистр финансового инжиниринга (MSFE), магистр количественных финансов (MQF), магистр вычислительной финансов (MFM), магистр финансовой математики (MFM), сертификат количественных финансов (CQF).

Бухгалтерские квалификации:

Квалифицированный бухгалтер: лицензированный сертифицированный бухгалтер (АССА, сертификат Соединенного Королевства), лицензированный бухгалтер (ACA - сертификат Англии и Уэльса / CA - сертификация в Шотландии и странах Содружества), лицензированный общественный бухгалтер (CPA, сертификация США), ACMA / FCMA (младший сотрудник / лицензированный управленческий бухгалтер ) из Института лицензированный управленческих бухгалтеров (CIMA), Соединенное Королевство.

Неофициальная квалификация: 

Лицензированный бухгалтер по учету издержек CCA название от AAFM

Бизнес квалификации: 

Магистр делового администрирования (MBA), магистр менеджмента (ММ), магистр коммерции (M.Comm), магистр наук в области управления (МСМ), доктор делового администрирования (DBA)

Нерешенные проблемы в области финансов

Так как дискуссия, являются ли финансы гуманитарной или точной наукой , все еще открыта, было несколько попыток  сформировать список нерешенных проблем в области финансов.