15 November 2018, Thursday
Редактор перевода
Ольга Гусарева
Статьи Wikiyours - это англоязычные статьи, переведённые на русский язык. Любой, кто владеет английским языком может стать обладателем своей собственной статьи и заработать деньги на её переводе. Соединим приятное с полезным!
Для перевода выберите статью.
Для перевода статьи
выберите категорию
Предложить изменения

Инфляция

Содержание
  1. Что такое инфляция?
  2. История инфляции
  3. Определение понятия инфляции
  4. Как рассчитывают уровень инфляции?
  5. Причины инфляции
  6. Последствия инфляции
  7. Управление инфляцией
  8. Влияние инфляции на экономический рост страны
  9. Индекс стоимости жизни
  10. Инфляционные ожидания

Что такое инфляция?

В экономике, инфляция - это  устойчивый рост цен на товары и услуги за определенный период времени. Когда уровень цен повышается, за каждую денежную единицу можно купить все меньше товаров и услуг. Следовательно, инфляция отражает сокращение покупательной способности на единицу денег - потерю реальной стоимости в среде обмена и расчетной единицы в экономике. Главной мерой инфляции  является ее уровень - изменение общего индекса цен (или индекса потребительских цен) в процентном измерении в течения года. Противоположностью инфляции является дефляция.

Инфляция влияет на экономику как положительно, так и отрицательно. Негативные последствия инфляции включают в себя увеличение альтернативных издержек, такие, как удерживание денег, неопределенность в отношении будущей инфляции, которая может препятствовать инвестициям и сбережениям, а если инфляция будет достаточно быстрой, на нехватку товаров, поскольку потребители начинают копить из опасения, что цены увеличатся в будущем. Положительные эффекты включают снижение реального бремени государственного и частного долга, сохраняя номинальные процентные ставки выше нуля, чтобы центральные банки могли корректировать процентные ставки для стабилизации экономики и снижения уровня безработицы из-за номинальной неизменяемости заработной платы.

Экономисты считают, что высокие темпы инфляции и гиперинфляция обусловлены чрезмерным увеличением денежной массы. Мнения о том, какие факторы определяют низкие и средние темпы инфляции, более разнообразны. Низкая или умеренная инфляция может объясняться колебаниями спроса на товары и услуги как, например, во время дефицитов. Однако принято считать, что длительный устойчивый период инфляции обусловлен тем, что денежная масса растет быстрее, чем экономика.

Сегодня большинство экономистов предпочитают низкие и устойчивые темпы инфляции. Низкая инфляция уменьшает серьезность экономической рецессии, заставляя рынок труда быстрее приспосабливаться в условиях спада, и уменьшая риск стабилизации экономики путем эмиссии денег. Поддержание стабильно низкого уровня инфляции - одна из основных задач денежно-кредитных органов. Как правило, эти учреждения - это центральные банки, которые контролируют денежно-кредитную политику через прямые процентные ставки, через операции на открытом рынке и установление требований величины банковского резерва.

История инфляции

Быстрое увеличение количества денег или общей денежной массы (или снижение качества средств обмена) происходило много раз за историю существования общества, изменяясь с использованием различных форм денег. Например, когда золото использовалось в качестве валюты, правительство могло собирать золотые монеты, плавить их, смешивать с другими металлами, такими как серебро, медь или свинец, и перевыпускать с одинаковой номинальной стоимостью. Смешивая золото с другими металлами, правительство может выпускать больше монет, не требуя увеличения количества золота, используемого для их изготовления. Когда стоимость каждой монеты снижается таким образом, правительство получает прибыль от увеличения налога за право чеканки монет. Эта практика увеличит денежную массу, но в то же время относительная стоимость каждой монеты будет снижена. Поскольку относительная ценность монет становится ниже, потребители должны платить больше денег в обмен на те же товары и услуги, что и раньше. Эти товары и услуги будут дорожать, ведь стоимость каждой монеты снижается.

Династия Сонг в Китае ввела практику печати бумажных денег, чтобы создать "декретные" деньги. Во время правления Монгольской династии Юань  правительство потратило много денег на ведение войн и решило этот вопрос, напечатав больше денег, что привело к инфляции. Опасаясь инфляции, которая преследовала династию Юань, династия Минни отказалась от использования бумажных денег и вернулась к использованию медных монет.

Исторически большие вливания золота или серебра в экономику также приводили к инфляции. Со второй половины 15-го века до первой половины 17-го века в Западной Европе произошел крупный инфляционный цикл, называемый «ценовой революцией», причем цены в среднем выросли примерно в шесть раз за 150 лет. Это во многом было вызвано внезапным притоком золота и серебра из Нового Света в Габсбургскую Испанию. Серебро распространилось по всей и истощенной в Европе и вызвало повсеместную инфляцию. Демографические факторы, такие как рост населения Европы после депопуляции, вызванной пандемией «Черной смерти», также способствовали повышению давления.

К девятнадцатому столетию экономисты выделили три отдельных фактора, которые вызывают рост или падение цен на товары: изменение стоимости или производственных издержек товара, изменение ценности денег из-за увеличения количества золота и серебра, и обесценивание денег, связанное с увеличением их количества в обороте. После распространения банкнот, напечатанных во время Гражданской войны в США, термин «инфляция» начал появляться как название обесценивания валюты, которое произошло, так как количество денег превысило количество металла, которым подкреплена их стоимость. В то время термин «инфляция» относился к девальвации валюты, а не к повышению цен на товары.

Эта взаимосвязь между избыточным количеством денег и, как следствие, их обесценением, была отмечена классическими экономистами, такими как Дэвид Хьюм и Дэвид Рикардо, которые продолжили изучать, какой эффект девальвация валюты (далее называемая денежной инфляцией) оказывает на цену товаров (далее называемая инфляция цен и, в конечном итоге, инфляция).

Принятие декретной валюты во всем мире, начиная с 18-го века и далее, привело к значительно большим колебаниям предложения денег. С тех пор, увеличение количества бумажных денег происходило во многих странах, вызывая гиперинфляции - экстремальные темпы инфляции. Примечательным примером является гиперинфляция в Веймарской республике  Германии.

Определение понятия инфляции

Современное использование термина "инфляция"

Термин «инфляция» первоначально указывал на увеличение количества денег в обороте. Однако большинство экономистов сегодня используют термин «инфляция» для обозначения повышения уровня цен. Увеличение денежной массы называют денежной инфляцией, чтобы отделить ее от роста цен, который также иногда называют «инфляцией цен». Экономисты в целом согласны с тем, что в долгосрочной перспективе инфляция обусловлена ​​увеличением денежной массы.

Инфляция относится к общей тенденции цен, а не к изменениям какой-то конкретной цены. Например, если люди предпочитают покупать больше огурцов, чем помидоров, то огурцы становятся более дорогими, а помидоры - дешевле. Эти изменения не связаны с инфляцией, они отражают изменение вкусов. Инфляция связана с ценностью денег в целом. Когда валюта была связана с золотом, если находили новые месторождения золота - ценность денег уменьшалась, и цены на все другие товары росли.

Другие понятия, связанные с инфляцией, включают: дефляция - снижение общего уровня цен; дезинфляция - снижение темпов инфляции; гиперинфляция - неконтролируемая инфляционная спираль; стагфляция - сочетание инфляции, медленного экономического роста и высокой безработицы; рефляция - попытка повысить общий уровень цен для противодействия дефляционному давлению; и инфляция цен активов - общий различных инвестиционных активов благодаря росту доходов и дешевой ликвидности без повышения цен на товары или услуги.

Поскольку существует множество возможных мер уровня цен, существует также множество возможных мер ценовой инфляции. Чаще всего термин «инфляция» относится к росту индекса цен, представляющего общий уровень цен на товары и услуги в экономике. Индекс потребительских цен (ИПЦ), индекс цен потребительских расходов (ИЦПР) и дефлятор ВВП являются примерами индексов цен. Тем не менее, «инфляция» также может использоваться для описания роста цен на более узкий набор активов, товаров или услуг в экономике, таких как товары (включая продукты питания, топливо, металлы), материальные активы (такие как недвижимость), финансовые активы (такие как акции, облигации), услуги (например, развлечения и здравоохранение) или труд. Хотя часто говорят о  «раздувании» ценности основных фондов, не следует путать это с инфляцией; более точным описанием увеличения стоимости основного актива является оценка. Индекс бюро исследования товарных рынков Ройтерс, индекс цен производителей и индекс расходов на обеспечение занятости являются примерами узких индексов цен, используемых для измерения инфляции цен в конкретных секторах экономики. Базовая инфляция является показателем инфляции для подмножества потребительских цен, исключающего цены на продовольствие и энергию, которые в краткосрочной перспективе растут и падают больше, чем другие цены. Совет Федерального резерва обращает особое внимание на базовый уровень инфляции, чтобы лучше оценить долгосрочные тенденции инфляции в целом.

Как рассчитывают уровень инфляции?

Уровень инфляции рассчитывают, как правило, вычисления индекса потребительских цен. Уровень инфляции - это показатель  индекса цен в процентах. Индекс розничных цен также является показателем инфляции, его обычно используют в Соединенном Королевстве. Он шире, чем индекс потребительских цен и содержит больше основных товаров и услуг.

Чтобы проиллюстрировать метод расчета, в январе 2007 года индекс потребительских цен США составлял 202,416, а в январе 2008 года - 211 080. Формула для расчета ежегодного процента инфляции:

Уровень инфляции для ИПЦ за этот период составляет 4,28%, что означает, что общий уровень цен для американских потребителей вырос примерно на четыре процента в 2007 году.

Другие широко используемые индексы цен для расчета инфляции следующие:

  •  Индекс цен производителей (ИЦП), который измеряет средние изменения цен, которые отечественные производители получают за свою продукцию. Он отличается от ИПЦ тем, что ценовое субсидирование, прибыль и налоги могут привести к тому, что сумма, полученная производителем, будет отличаться от того, что заплатил потребитель. Обычно также наблюдается задержка между увеличением ИЦП и любым возможным увеличением ИПЦ. Индекс цен производителей измеряется на основе стоимости сырья. В Индии и Соединенных Штатах ИЦП раньше называли индексом оптовых цен. 
  •  Индексы цен на товары, которые измеряют цену на определенный набор товаров. В настоящее время индексы цен на товары включают относительную значимость компонентов к стоимости «всего» сотрудника. 
  •  Основные индексы цен: поскольку цены на продовольствие и нефть могут быстро меняться из-за изменений спроса и предложения, бывает сложно определить общую тенденцию рыночных цен, когда эти цены включены. Поэтому большинство статистических агентств также сообщают об уровне «базовой инфляции», которая исключает наиболее изменчивые компоненты (например, продовольствие и нефть) из широкого индекса цен, такого как индекс потребительских цен. Поскольку базовая инфляция меньше подвержена влиянию краткосрочных изменений спроса и предложения на рынке, центральные банки полагаются на нее, чтобы лучше измерить инфляционное влияние текущей денежно-кредитной политики.

Другие общие меры инфляции:

  •  Дефлятор ВВП является показателем цены всех товаров и услуг, включенных в валовой внутренний продукт (ВВП). Министерство торговли США публикует значение дефлятора для ВВП США, который рассчитывают как отношение номинального ВВП к реальному ВВП. 
  •  ∴Дефлятор ВВП=Номинальный ВВП/Реальный ВВП 
  •  Региональная инфляция. Бюро статистики труда рассчитывает индекс потребительских цен в разных регионах США. 
  •  Историческая инфляция. До того, как сбор последовательных эконометрических данных стал стандартом для сравнения, и для сравнения абсолютного, а не относительного уровня жизни, различные экономисты рассчитали вмененные показатели инфляции. Большинство данных об инфляции до начала 20-го века вменяется на основе определенных затрат на товары, а не составленных в то время. Он также используется для корректировки различий в реальном уровне жизни. 
  •  Инфляция цен на активы - это чрезмерный рост цен на реальные или финансовые активы, такие как акции и недвижимость. Несмотря на то, что не существует общепринятого порядка расчета этого индекса, некоторые банкиры высказывают предположение, что лучше рассчитать изменение уровня цен, использую цены на некоторые виды активов, чем использовать ИПЦ или общий уровень инфляции. Причина в том, что, повышая процентные ставки, когда цены на акции растут, и их снижение, когда цены на эти активы падают, центральные банки могут более успешно избегать пузырей и сбоев в ценах на активы.

Проблемы измерения инфляции в экономике

Измерение инфляции в экономике требует объективных изменений в зависимости от цен, связанных с изменениями стоимости, таких как объем, качество или производительность. Например, если цена банки кукурузы меняется с $0,90 до $1,00 в течение года без изменения качества, то эта разница в цене представляет собой инфляцию. Однако это одно изменение цены не будет представлять общую инфляцию в экономике в целом. Для измерения общей инфляции изучают измерения цен на большую «корзину»  товаров и услуг. Это цель индекса цен, который представляет собой комбинированную цену «корзины» многих товаров и услуг. Комбинированная цена представляет собой сумму взвешенных цен предметов в «корзине». Взвешенная цена рассчитывается путем умножения цены за единицу товара на количество этого товара, которое покупает средний потребитель. Взвешенное ценообразование является необходимым решением для измерения влияния изменений в экономике. Например, индекс потребительских цен использует данные, собранные путем опросов домашних хозяйств, чтобы определить, какая часть от общих расходов типичных потребителей приходится на эти товары, и, соответственно "взвешивае" их средние цены. Эти средневзвешенные цены объединяют для расчета общей цены.Чтобы лучше соотносить изменения цен с течением времени, индексы обычно выбирают цену «базового года» и присваивают ей значение 100. Затем цены в последующие годы выражаются в отношении к цене за базовый год. Сравнивая инфляцию в разные периоды, необходимо также учитывать и базовый эффект.

Меры инфляции часто изменяются с течением времени либо по относительной массе товаров в корзинах, либо по тому, как сегодняшние товары и услуги  сравниваются с товарами и услугами из прошлого. Могут быть введены новые продукты, старые продукты исчезнут, качество распределений продуктов может измениться, и предпочтения потребителей также могут измениться. Виды товаров и услуг, которые включены в «корзину» и взвешенная цена, используемые в инфляционных мерах, со временем будут меняться, чтобы идти в ногу с меняющимся рынком.

Цифры инфляции часто корректируют в связи с сезонными изменениями уровня дохода или уровня цен. Например, ожидается, что затраты на отопление возрастут в более холодные месяцы, поэтому будет использована сезонная корректировка инфляции, чтобы компенсировать циклические всплески в потреблении энергии или топлива. уровни инфляции могут быть усреднены или подвержены статистическим методам для удаления статистического шума и волатильности отдельных цен.

Рассматривая инфляцию, экономические организации могут сосредоточиться только на определенных видах цен или специальных показателей, таких как индекс инфляции, которые используются центральными банками для разработки денежно-кредитной политики.

Большинство индексов инфляции рассчитывается по средневзвешенным значениям отдельных изменений цен. Это обязательно ведет к погрешностям и может привести к законным спорам о том, каков истинный уровень инфляции. Эта проблема может быть решена путем включения всех данных изменений в расчет, а затем выбора медианного значения. В некоторых других случаях правительства могут сообщать о ложных темпах инфляции; например, во время президентства Кристины Киршнер (2007-2015 гг.) правительство Аргентины подверглось критике за манипулирование экономическими данными, такими как показатели инфляции и ВВП, для уменьшения выплат долга.

Причины инфляции

Исторически сложилось так, что большая часть экономической литературы была связана с вопросом о том, что вызывает инфляцию и какое влияние она оказывает. Были разные мысли о причинах инфляции. Большинство из них можно разделить на две широкие области: качественные теории инфляции и количественные теории инфляции.

Теория инфляции качества основана на ожидании того, что продавец, принимающий деньги, может позже обменять эти деньги  на товары, которые ему необходимы. Количественная теория инфляции гласит, что покупательная способность денежной единицы и уровень цен определяются количеством денег в обороте. Адам Смит и Дэвид Хьюм предложили использовать количественную теорию инфляции для денег, а качественную теорию инфляции - для производства.

В настоящее время количественная теория денег широко признана как более точная модель инфляции в долгосрочной перспективе. Есть широкое соглашение среди экономистов, что в конечном счете, уровень инфляции чрезвычайно зависит от темпа роста денежной массы относительно роста экономики. Однако в краткосрочной и среднесрочной перспективе инфляция может быть подвержена влиянию спроса и предложения в зависимости от относительной эластичности заработной платы, цен и процентных ставок.

Вопрос о том, является ли краткосрочный эффект достаточно длительным, чтобы быть важным, является центральной темой дебатов между монетаристскими и кейнсианскими экономистами. В монетаризме цены и заработная плата корректируются достаточно быстро, чтобы не брать во вниманиедругие факторы. По мнению Кейнсианцев, цены и заработная плата корректируются с разной скоростью, и эти различия оказывают достаточное влияние на реальный результат, чтобы быть «долгосрочным» с точки зрения людей в экономике.

Кейнсианская теория инфляции

Кейнсианская экономика предполагает, чтобы изменения в денежной массе не влияли на цены, и что видимая инфляция является результатом давления в экономике, выражающегося в ценах.

Существует три основных типа инфляции, которые  Роберт Дж. Гордон называет «модель треугольника»:

  •  Инфляция спроса, вызванная увеличением совокупного спроса вследствие повышения частных и государственных расходов и т. д. Инфляция спроса стимулирует экономический рост, так как избыточный спрос и благоприятные рыночные условия будут стимулировать инвестиции и расширение. 
  •  Инфляция издержек, или «шоковая инфляция предложения», вызвана падением совокупного предложения (потенциальный выпуск). Это может быть вызвано стихийными бедствиями или повышением цен на материалы. Например, внезапное снижение предложения нефти, приводящее к росту цен на нефть, может привести к инфляции издержек. Производители, для которых нефть является частью их затрат, могут затем передать их потребителям в виде повышенных цен. Другой пример проистекает из неожиданно высоких страховых потерь, либо законных (катастроф), либо мошеннических (что может быть особенно распространено во время рецессии). 
  •  Встроенная инфляция часто связана со «спиралью цены/заработной платы». В ней участвуют работники, пытающиеся сохранить свою заработную плату (выше уровня инфляции), и фирмы, которые переносят эти более высокие затраты на потребителей, как более высокие цены, что приводит к «порочной кругу». Встроенная инфляция связана с событиями в прошлом, и поэтому ее можно рассматривать как "наследственную" инфляцию.

Теория инфляции спроса утверждает, что инфляция ускоряется, когда совокупный спрос вырастает за пределы возможностей экономики. В принципе, любой фактор, который увеличивает совокупный спрос, может вызвать инфляцию. Однако в долгосрочной перспективе совокупный спрос может быть выше производственной мощности только за счет увеличения количества денег в обращении со скоростью выше, чем реальные темпы роста экономики. Другой (хотя и менее распространенный) причиной может быть быстрое падение спроса на деньги, как это произошло в Европе во время Черной смерти или на оккупированных территориях Японии незадолго до завоевания в 1945 году.

Влияние денег на инфляцию наиболее очевидно, когда правительство финансируют расходы в условиях кризиса, такого как гражданская война, путем эмиссии денег. Это иногда приводит к гиперинфляции, когда цены могут удваиваться меньше чем за месяц. Считается, что денежная масса играет роль в определении умеренных темпов инфляции, хотя существуют разногласия в отношении того, насколько она важна. Например, экономисты-монетаристы считают, что связь очень сильна. Напротив, кейнсианские экономисты обычно подчеркивают роль совокупного спроса, а не денежного предложения, при определении инфляции. То есть для кейнсианцев денежная масса является лишь одним из определяющих факторов совокупного спроса.

Некоторые кейнсианские экономисты также не согласны с утверждением, что центральные банки полностью контролируют денежную массу, делая предположение, что центральные банкиимеют небольшой контроль, потому что денежная масса адаптируется к спросу на банковский кредит, выданный коммерческими банками. Это называется теорией эндогенных денег, и к 60-м годам она сильно поддерживалась посткейнсианцами. Эта позиция не является общепринятой - банки создают деньги за счет займов, но совокупный объем этих кредитов уменьшается по мере увеличения реальных процентных ставок. Таким образом, центральные банки могут влиять на денежную массу, делать деньги дешевле или дороже, тем самым увеличивая или уменьшая их выпуск.

Фундаментальной концепцией анализа инфляции является взаимосвязь между инфляцией и безработицей, которую называют кривой Филлипса. Эта модель предполагает, что существует компромисс между ценовой стабильностью и занятостью. Поэтому можно предположить, что некоторый уровень инфляции можно свести к минимуму безработицу. Модель кривой Филлипса достоверно изображает опыт 1960-х годов, но не описывает стагфляцию, пережитую в 1970-х годах. Таким образом, современная макроэкономика описывает инфляцию с использованием кривой Филлипса, которая может сдвигаться из-за таких явлений, как нарушение в снабжении и структурная инфляция. Первое относится к таким событиям, как нефтяной кризис 1973 года, в то время как последнее - к спирали цены/заработной платы и инфляционным ожиданиям, подразумевая, что инфляция является новой нормой. Таким образом, кривая Филлипса изображает только ситуацию инфляции спроса.

Еще одна концепция - потенциальный выход (иногда называемый «натуральным валовым внутренним продуктом»), уровень ВВП, при котором экономика находится на оптимальном уровне с учетом институциональных и естественных ограничений. (Этот уровень объема производства соответствует уровню ускоренной инфляции без безработицы (сокр. NAIRU), или «естественному» уровню безработицы, или  полной занятости). Если ВВП превышает его потенциал (а уровень безработицы ниже NAIRU), теория говорит, что инфляция будет ускоряться по мере того, как поставщики увеличивают свои цены, а встроенная инфляция ухудшается. Если ВВП падает ниже своего потенциального уровня (а уровень безработицы выше NAIRU), инфляция будет замедляться по мере того, как распространяет избыточные мощности, снижая цены и подрывая встроенную инфляцию.

Однако проблемой этой теории является то, что точный уровень потенциального выхода (и NAIRU) обычно неизвестен и со временем меняется. Инфляция также изменяется асимметрично, она растет быстрее, чем падает. Хуже того, это может измениться из-за политики: например, высокий уровень безработицы при британском премьер-министре Маргарет Тэтчер, возможно, привел к росту NAIRU (и падению потенциала), потому что многие безработные оказались структурно безработными, не в состоянии найти работу, соответствующую их навыкам. Рост структурной безработицы предполагает, что меньший процент рабочей силы может найти работу в NAIRU.

Связь между инфляцией и уровнем безработицы

Связь между инфляцией и безработицей была отмечена с момента появления крупномасштабной безработицы в XIX веке, и существует по сей день. Однако уровень безработицы обычно влияет только на инфляцию в краткосрочной, но не долгосрочной перспективе. В долгосрочной перспективе скорость обращения денег намного лучше прогнозирует инфляцию, чем низкая безработица.

В марксистской экономике безработные считаются резервные армией труда, которая удерживает инфляцию зарплаты. В 20-ом веке Кейнсианский подход включает NAIRU (не ускоряющий инфляцию уровень безработицы) и кривую Филлипса.

Монетаристская теория инфляции

Монетаристы считают, что наиболее важным фактором, влияющим на инфляцию, является то, как быстро денежная масса растет или уменьшается. Они рассматривают фискальную политику, или государственные расходы и налогообложение, как неэффективные в борьбе с инфляцией. Монетарист-экономист Милтон Фридман утверждал: «Инфляция всегда и везде является денежным явлением».

Монетаристы утверждают, что эмпирическое исследование денежной истории показывает, что инфляция всегда была денежным явлением. Количественная теория денег утверждает, что любое изменение суммы денег в системе изменит уровень цен. Эта теория начинается с уравнения обмена:

 MV = PQ

M- номинальное количество денег;

V- скорость денег в конечных расходах;

P- общий уровень цен;

Q- показатель реальной стоимости конечных расходов;

В этой формуле общий уровень цен относится к реальному уровню экономической активности(Q), количеству денег (M) и скорости денег (V). Формула является тождеством, поскольку скорость денег (V) определяется как отношение конечных номинальных расходов (PQ) к количеству денег (M).

Монетаристы полагают, что  скорость обращения денег  не регулируется денежной политикой (по крайней мере, в долгосрочной перспективе), а реальная стоимость продукции определяется в конечном итоге производительностью экономики. Согласно этим предположениям, основные причины изменения общего уровня цен - в изменении количества денег. При экзогенной скорости обращения денежной массы предложение денег определяет стоимость номинальной продукции (которая равна конечным расходам). На практике скорость не является экзогенной в краткосрочной перспективе, поэтому формула не обязательно подразумевает стабильную краткосрочную связь между денежной массой и номинальной мощностью. Однако в долгосрочной перспективе изменения скорости обращения денег определяется эволюцией механизмов оплаты.

Теория рациональных ожиданий

Теория рациональных ожиданий гласит, что экономические субъекты рационально смотрят в будущее, пытаясь максимизировать свое благосостояние, и не сразу реагируют издержки и давление. В этой точке зрения, хотя она основана на монетаризме, будущие ожидания и стратегии также важны для инфляции.

Основополагающим утверждением теории рациональных ожиданий является то, что участники  будут стремиться «мешать» решениям центральных банков, действуя таким образом, чтобы сбылись прогнозы о более высокой инфляции. Это означает, что центральные банки должны установить свой авторитет в борьбе с инфляцией, или экономические субъекты сделают ставки, что центральный банк будет быстро наращивать денежную массу, чтобы предотвратить рецессию, даже за счет усугубления инфляции. Таким образом, если центральный банк имеет репутацию «мягкого» в отношении инфляции, когда он объявляет о новой политике борьбы с инфляцией с ограничительным ростом денежной массы, экономические агенты не будут верить в то, что политика будет сохраняться; их инфляционные ожидания останутся высокими, равно как и инфляция. С другой стороны, если у центрального банка есть репутация «жесткого» подавления инфляции, то такие заявления будут воспринимать как правду и инфляционные ожидания быстро снизятся, позволив инфляции тоже снизиться с минимальными негативными последствиями для экономики.

Взгляд австрийской школы на инфляцию

Австрийская школа подчеркивает, что инфляция неравномерна по всем активам, товарам и услугам. Инфляция зависит от различий на рынках и от того, где новые деньги и кредит входят в экономику. Людвиг фон Мизес сказал, что при увеличении количества денег, которое не компенсируется соответствующим увеличением потребности в деньгах, неизбежно последует инфляция цен.

Спор между банковской и денежной школами

В контексте фиксированной денежной основы произошел один важный спор между количественной теорией денег и доктриной реальных счетов (ДРС). В этом контексте количественная теория применяется к уровню дробного учета резервов, обычно золота, которые находятся в банке.

Валютные и банковские школы экономики критикуют ДРС, считая, что банки также должны иметь возможность выпускать валюту для погашения торговых векселей, которые являются «реальными счетами», которые покупают у торговцев. Эта теория была важна в XIX веке в спорах между «банковскими» и «валютными» школами денежной устойчивости, а также в формировании Федерального резерва. После краха международного золотого стандарта 1913 года и перехода к дефициту финансирования правительства, ДРС стала непопулярной. Сегодня она, как правило, имеет дурную славу, а Фредерик Мишкин, глава Федерального резерва, утверждает, что она «полностью дискредитирована».

Дискуссия между валютной теорией, или теорией количественных показателей и банковскими школами в течение XIX века представляет текущие вопросы о доверии к деньгам в настоящем. В XIX веке банковские школы оказывали большее влияние на политику в Соединенных Штатах и ​​Великобритании, в то время как валютные школы оказали большее влияние «на континенте», то есть в небританских странах, особенно в Латинском валютном союзе и в более раннем Скандинавском валютном союзе.

Последствия инфляции

Общие последствия инфляции

Увеличение общего уровня цен подразумевает снижение покупательной способности валюты. То есть, когда общий уровень цен растет, каждая денежная единица покупает меньше товаров и услуг. Эффект инфляции не распределен равномерно в экономике, и, как следствие, существуют скрытые затраты и польза из-за этого снижения покупательной способности денег. Например, с инфляцией те сегменты в обществе, которые владеют физическими активами, такими как имущество, акции и т. д., выигрывают от роста их стоимости, в то время как желающие их приобрести должны будут заплатить больше. Их способность сделать это будет зависеть от степени, в которой их доход фиксируется. Например, увеличение платежей работникам и пенсионерам часто отстает от инфляции, а для некоторых людей доход фиксирован. Также, физические лица или учреждения с денежными активами будут испытывать снижение их покупательной способности. Повышение уровня цен (инфляция) подрывает реальную стоимость денег (функциональную валюту).

Должники, у которых есть долги с фиксированной номинальной процентной ставкой, испытают снижение «реальной» процентной ставки по мере повышения уровня инфляции. Реальная процентная ставка по кредиту - номинальная ставка минус инфляция. Формула R = N-I отображает реальную картину, если номинальная процентная ставка и уровень инфляции малы. Правильное уравнение равно r = n / i, где r, n и i выражены как отношения (например, 1,2 для + 20%, 0,8 для -20%). Например, когда уровень инфляции составляет 3%, кредит с номинальной процентной ставкой 5% будет иметь реальную процентную ставку около 2% (на самом деле это 1,94%). Любое неожиданное повышение уровня инфляции будет снижать реальную процентную ставку. Банки и другие кредиторы приспосабливаются к этому инфляционному риску или путем включения премии за риск инфляции в кредиты с фиксированной процентной ставкой, или давая кредиты под плавающий процент.

Негативные последствия инфляции для экономики страны

Высокие или непредсказуемые темпы инфляции вредны для экономики в целом. Они добавляют затрудняют планирование бюджета или долгосрочной деятельности компаний. Инфляция может также тормозить производительность, поскольку компании вынуждены  сосредоточиться на прибыли и убытках от денежной инфляции. Неопределенность в отношении будущей покупательной способности  негативно сказывается на капиталовложениях и сбережениях. Инфляция также может приводить к скрытым увеличениям налогов. Например, завышенные доходы предполагают более высокую ставку подоходного налога, если налоговые ставки не индексируются инфляцией.

При высокой инфляции покупательная способность падает у людей с фиксированными номинальными доходами, таких как некоторые пенсионеры, чьи пенсии не индексируются по отношению к уровню цен, и растет или остается на том же уровне у тех, чьи доходы могут идти в ногу с инфляцией. Это перераспределение покупательной способности также происходит между торговыми партнерами из разных стран. Когда устанавливаются фиксированные обменные курсы, более высокая инфляция в одной стране приведет к удорожанию экспорта и повлияет на торговый баланс. Также могут быть негативные последствия для торговли из-за нестабильности валютных курсов, вызванных непредсказуемой инфляцией.

Инфляция издержек

Высокая инфляция может побуждать сотрудников требовать быстрого роста заработной платы, чтобы идти в ногу с потребительскими ценами. В теории инфляции издержек рост зарплаты, в свою очередь, может способствовать росту инфляции. В случае массового роста зарплат они будут повышаться в зависимости от инфляционных ожиданий, которые будут выше при высокой инфляции. Это может вызвать спираль заработной платы. В некотором смысле инфляция порождает дальнейшие инфляционные ожидания, которые порождают дальнейшую инфляцию.

Накопительство

Люди покупают товары длительного пользования и/или не скоропортящиеся товары, чтобы избежать потерь, ожидаемых от снижения покупательной способности денег, создавая нехватку этих товаров.

Социальные волнения и восстания

Инфляция может привести к массовым демонстрациям и революциям. Например, инфляция и, в частности, продовольственная инфляция были основными причинами, вызвавшими тунисскую революцию 2010-11 годов и египетскую революцию 2011 года по мнению многих наблюдателей, включая президента Всемирного банка Роберта Зеллика. Тунисский президент Зин Эль Абидин Бен Али был свергнут, президент Египта Хосни Мубарак был также изгнан после 18 дней демонстраций, и вскоре протесты распространились во многих странах Северной Африки и Ближнего Востока.

Гиперинфляция

Если инфляция станет слишком высокой, это может привести к тому, что люди резко сократят использование денег, что приведет к ускорению темпов инфляции. Высокая и ускоряющаяся инфляция сильно мешает нормальной работе экономики, ущемляя ее способность поставлять товары. Гиперинфляция может привести к отказу от использования валюты страны (например, как в Северной Корее), что приведет к принятию внешней валюты (долларизации).

Эффективность распределения ресурсов

Изменение предложения или спроса на товар должно привести к соответствующему изменению цены, показывая продавцам и покупателям необходимость перераспределить ресурсы в ответ на новые рыночные условия. Но когда цены постоянно меняются из-за инфляции, сложно заметить изменения цен из-за изменений на рынке, поэтому на них  не реагируют. Результатом является потеря эффективности распределения.

"Стоимость обуви"

Высокая инфляция предоставляет больше возможностей для выгодного вложения денег. Однако, поскольку наличные деньги по-прежнему необходимы для совершения транзакций, это означает, что для снятия их со счета требуется много «поездок в банк», из-за чего «обувь сильно изнашивается» с каждой поездкой.

"Стоимость меню"

При высокой инфляции фирмы должны часто менять цены, чтобы идти в ногу с изменениями в экономике. Но изменение цен само по себе часто является дорогостоящей процедурой, будь то явно, как с необходимостью распечатывать новые меню, или неявно, как трата времени и сил для постоянного изменения цен.

Положительные последствия инфляции 

Корректировки на рынке труда

Номинальная заработная плата медленно корректируется. Это может привести к длительному отсутствию равновесия и высокой безработице. Поскольку инфляция позволяет снизить реальную заработную плату, даже если номинальная заработная плата постоянна, умеренная инфляция позволяет рынкам труда быстрее достичь равновесия.

Возможность для маневра

Основными инструментами контроля за денежными средствами являются способность устанавливать ставку дисконтирования, ставки, по которым банки могут брать кредиты у Центрального банка и проводить различные рыночные операции. Если экономика окажется в рецессии с низкими или даже нулевыми номинальными процентными ставками, то банк не сможет снизить эти ставки (поскольку отрицательные номинальные процентные ставки невозможны) для стимулирования экономики - эта ситуация известна как ловушка ликвидности.

Эффект Манделла-Тобина

Нобелевский лауреат Роберт Манделл отметил, что умеренная инфляция будет побудуждать бережливых людей заменять кредитованием немного денег, удерживая их как средства для финансирования будущих расходов. Эта замена приведет к снижению рыночных колебаний реальных ставок. Более низкая реальная процентная ставка приведет к увеличению объема заимствований для финансирования инвестиций. В том же ключе лауреат Нобелевский лауреат Джеймс Тобин отметил, что такая инфляция заставит предприятия заменить инвестиции в физический капитал (завод, оборудование и запасы) на денежные остатки в портфелях активов. Эта замена означала бы выбор инвестиций с более низкими темпами реальной прибыли.(Норма прибыли ниже, потому что инвестиции с более высокими нормами прибыли уже делались раньше.) Два связанных эффекта известны как эффект Манделла-Тобина.

Нестабильность с дефляцией

Экономист С. С. Цзян отметил, что, как только ожидается дефляция, появятся два важных эффекта; оба являются результатом удерживания денег вместо кредитования как средства экономии. Первый заключается в том, что постоянное падение цен и, как следствие, стимул для накопления денег привело к нестабильности в результате вероятного возрастающего страха, в то время как денежные сбережения будут расти в цене, что ценность этих сбережений находится под угрозой, потому что люди понимают, что с приходом этих сбережений на рынок для покупки товаров и услуг цены начнут повышаться. Любое желание потратить эти сбережения, «однажды начавшись стало бы огромной лавиной, которая будет буйствовать в течение долгого времени, пока не исчерпает себя».Таким образом, режим долгосрочной дефляции, вероятно, будет прерван периодическими всплесками быстрой инфляции и последующими реальными экономическими нарушениями. Умеренная и стабильная инфляция позволяет избежать таких проблем с изменениями цен.

Неэффективность финансового рынка с дефляцией

Второй эффект, отмеченный Цзяном, заключается в том, что, когда вкладчики заменяют деньги на кредитование на финансовых рынках, роль этих рынков в распределении сбережений в инвестициях подрывается. При номинальных процентных ставках, доведенных до нуля или почти нулевых, от конкуренции с высокодоходным денежным активом, не было бы ценового механизма на том, что осталось от этих рынков.С исчезновением эффективности финансовых рынков оставшиеся товары и цены на физический актив будут двигаться в неправильных направлениях.Например, повышенное желание сэкономить не сможет сильнее снизить процентные ставки (и тем самым стимулировать инвестиции), но вместо этого приведет к еще большему накоплению денег, снижению цен на товары и, таким образом, негативно скажется на производстве. Умеренная инфляция, если ее ожидаемый уровень включен в номинальные процентные ставки, дала бы тем процентным ставкам место для маневра в ответ на меняющиеся инвестиционные возможности или предпочтениям держателей сбережений, и таким образом позволит финансовым рынкам функционировать более нормальным способом.

Управление инфляцией

Для управления инфляцией предложены и используются различные методы и политика.

 Денежно-кредитная политика для борьбы с инфляцией

Правительство и центральные банки в основном используют денежно-кредитную политику для борьбы с инфляцией. Центральные банки, такие как Федеральная резервная система США, увеличивают процентную ставку, замедляют или останавливают рост денежной массы и сокращают денежную массу. У некоторых банков есть симметричная инфляция, в то время как другие контролируют инфляцию, когда она поднимается выше цели, будь то явная или подразумеваемая.

Большинству центральных банков поручено поддерживать ставки межбанковского кредитования на низком уровне, как правило, в пределах целевого годового показателя от 2% до 3%, и в пределах целевого уровня инфляции - от 2% до 6%. Центробанки нацелены на низкий уровень инфляции, так считают, что дефляция опасна для экономики.

Более высокие процентные ставки уменьшают суммы денег, потому что меньше людей берут кредиты, а кредиты обычно производятся за счет новых денег. Когда банки дают кредиты, они обычно сначала создают новые деньги, а затем одалживают их. Центральный банк обычно создает деньги, чтобы одолжить их национальному правительству. Поэтому, когда человек выплачивает кредит, банк уничтожает деньги, и количество денег падает. В начале 1980-х годов, когда ставка федеральных средств превысила 15 процентов, количество долларов Федерального резерва сократилось на 8,1 процента, с 8,6 триллионов долларов США до 7,9 триллиона долларов.

Монетаристы подчеркивают устойчивый темп роста денег и использования денежно-кредитной политики для борьбы с инфляцией за счет повышения процентных ставок и замедления роста денежной массы. Кейнсианцы подчеркивают сокращение совокупного спроса во время спадов, чтобы сохранить стабильную инфляцию. Контроль совокупного дохода может быть достигнут с использованием как денежно-кредитной политики, так и фискальной политики (увеличение налогообложения или сокращение государственных расходов для сокращения спроса).

Фиксированный обменный курс

В режиме фиксированного валютного курса денежная единица страны привязана к стоимости другой валюты или других валют (или иногда к другому мере стоимости, например, к золоту). Фиксированный обменный курс обычно используется для стабилизации стоимости валюты по отношению к валюте, к которой она привязана. Его также можно использовать в качестве средств борьбы с инфляцией. Однако, когда стоимость базовой валюты растет и падает, то и привязанная к ней валюта ведет себя также. Это означает, что уровень инфляции в стране с фиксированным обменным курсом определяется уровнем инфляции в стране, к валюте которой она привязана. Кроме того, фиксированный обменный курс не может регулировать внутреннюю монетарную политику для достижения макроэкономической стабильности.

Согласно Бреттон-Вудскому соглашению, в большинстве стран мира валюты были привязаны к доллару США. Это сдерживало инфляцию в этих странах, но также подвергало их риску спекулятивных атак. После того, как в начале 1970-х годов Бреттон-Вудское соглашение было расторгнуто, страны постепенно пришли к плавающим обменным курсам. Однако во второй половине XX века некоторые страны вернулись к фиксированному обменному курсу в рамках аналитического контроля. Эта политика использования фиксированного обменного курса для борьбы с инфляцией использовалась во многих странах Южной Америки в конце 20-го века (например, в Аргентине (1991-2002 годы), Боливии, Бразилии и Чили).

Золотой стандарт

Золотой стандарт - это денежная система, в рамках которой наличные деньги могут быть свободно обменены на золото. Соотношение между количеством золота и единицей валюты устанавливается в законодательном порядке. Сама валюта не имеет стоимости, но ее устанавливают трейдеры, потому что она может быть выкуплена за эквивалент. Например, серебряный сертификат США можно было выкупить за серебряный слиток.

Золотой стандарт был частично отменен из-за международного внедрения системы Бреттон-Вудса. В рамках этой системы все другие основные валюты были привязаны  к доллару, который был привязан к золоту в размере 35 долларов США за унцию. В 1971 году в Бреттон-Вудской системе произошел сбой, в результате чего большинство стран переключились на неразменные бумажные деньги - деньги, которые поддерживались только законами страны.

Согласно золотому стандарту долгосрочный уровень инфляции (или дефляции) будет определяться темпами роста предложения золота по отношению к общему объему производства. Критики утверждают, что это вызовет произвольные колебания уровня инфляции и что денежно-кредитная политика будет по существу определяться золотодобычей.

Контроль над заработной платой и ценами

Еще один метод, используемый в прошлом, - это контроль заработной платы и цен («политика доходов»). Контроль заработной платы и цен был успешным в условиях военного времени в сочетании с нормированием. Однако их использование в других ситуациях гораздо более неоднозначно. Известные случаи неудачного их использования включают в себя введение в мае 1972 года контроля за заработной платой и ценой Ричардом Никсоном. Более успешные примеры: Соглашение о ценах и доходах в Австралии и Вассенаарское соглашение в Нидерландах.

В целом, контроль над заработной платой и ценой стоит рассматривать как временную и исключительную меру, эффективную только в сочетании с политикой, направленной на устранение причин инфляции. Он часто ведет к неожиданным результатам из-за искаженных сигналов, которые он посылает на рынок. Искусственно низкие цены часто вызывают нормирование и дефицит и препятствуют будущим инвестициям, что приводит к еще большему дефициту. Любой продукт или услуга с заниженной ценой будет покупаться в огромных количествах. Например, если официальная цена на хлеб слишком низка, будет слишком мало хлеба по официальным ценам и слишком мало инвестиций в хлеб, тем самым проблема в долгосрочной перспективе только усугубится.

Временный контроль может дополнять рецессию как способ борьбы с инфляцией: меры контроля делают рецессию более эффективным способом борьбы с инфляцией (уменьшая необходимость увеличения безработицы), в то время как рецессия предотвращает виды искажений, которые возникают при повышенном спросе. Однако в целом экономисты советуют не вводить ценовой контроль, а ввести либерализацию цен, предполагая, что экономика будет приспосабливаться и отказываться от убыточной экономической деятельности. Чем ниже активность, тем меньше будет спрос на товары, которые стимулируют инфляцию, будь то рабочая сила или ресурсы, таким образом инфляция будет уменьшаться. Это часто приводит к серьезной рецессии, так как производственные мощности перераспределяются и, следовательно, бесполезны для людей, чьи средства к существованию уничтожаются (см. Творческое уничтожение).

Влияние инфляции на экономический рост страны

Если экономический рост соответствует росту денежной массы, инфляция не должна возникать при прочих равных условиях. Большое количество факторов может повлиять на скорость обоих. Например, инвестиции в рыночное производство, инфраструктуру, образование и профилактическое здравоохранение могут способствовать развитию экономики в больших объемах, чем инвестиционные расходы.

Индекс стоимости жизни

Реальная покупательная способность фиксированных платежей подрывается инфляцией, если их не корректировать, чтобы сохранить реальное значение. Во многих странах трудовые договоры, пенсии и государственные выплаты (например, социальное обеспечение) привязаны к индексу стоимости жизни, как правило, к индексу потребительских цен. Надбавка за дороговизну (COLA) корректирует заработную плату, основываясь на изменениях индекса стоимости жизни. Она не контролирует инфляцию, но смягчает ее влияние для лиц с фиксированными доходами. Заработная плата, как правило, ежегодно корректируется в странах с низкой инфляцией. Во время гиперинфляции она корректируется чаще. Она также может быть привязана к индексу стоимости жизни, который меняется по географическому положению, если сотрудник перемещается.

Оговорки об индексации в трудовых договорах могут указывать ретроактивное или будущее процентное увеличение заработной платы работников, которые не привязаны ни к какому индексу. Эти согласованные суммы заработной платы в разговорной речи называются корректировками стоимости жизни или повышением стоимости жизни из-за их сходства с увеличением, привязанным к внешним индексам.

Инфляционные ожидания

Инфляционные ожидания или ожидаемая инфляция - это уровень инфляции, ожидаемый в течение определенного периода времени в обозримом будущем. Существует два основных подхода к моделированию инфляционных ожиданий. Адаптивные ожидания моделируют их как средневзвешенное значение того, что ожидалось в прошлом периоде, и фактического темпа инфляции в то время. Рациональные ожидания моделируют их как непредвзятые, в том смысле, что ожидаемый уровень инфляции не всегда выше или ниже реального уровня.

Многолетний обзор инфляционных ожиданий - опрос Университета Мичигана.

Инфляционные ожидания влияют на экономику по-разному. Они более или менее включены в номинальные процентные ставки, так что повышение (или падение) ожидаемого уровня инфляции обычно приводит к росту (или падению) номинальных процентных ставок, что дает меньший эффект, если вообще дает, по реальным процентным ставкам. Кроме того, более высокая ожидаемая инфляция, как правило, включается в темпы роста заработной платы, что дает меньший эффект, если вообще дает, на изменения реальной заработной платы. Более того, ответ инфляционных ожиданий на денежно-кредитную политику может влиять на разделение воздействия  политики между инфляцией и безработицей (см. Доверие к денежно-кредитной политике).